光大期货：5月30日能源化工日报

　　聚酯负荷预期下调，预计短期聚酯价格跟随成本端区间震荡，关注聚酯减产力度。端午节前注意轻仓过节。

　　甲醇：

　　甲醇：周四，太仓现货价格2235元/吨，内蒙古北线元/吨，CFR中国价格在252-256美元/吨，CFR东南亚价格在325-330美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1085元/吨，江苏地区醋酸价格2550-2600元/吨，山东地区MTBE价格5100元/吨。供应端由于国内装置检修增加，甲醇供应有所降低，但仍处于近5年高位水平，海外方面装置开工降低，但短期到港量仍在恢复。综合来看，MTO装置开工增加，但到港量依旧在恢复，港口库存低位震荡，同时内地库存水平也不高，短期没有明显矛盾，预计甲醇价格维持震荡走势。

　　聚烯烃：

　　周四，全国拉丝均价在7143元/吨，利润方面，油制PP毛利52.96元/吨，煤制PP生产毛利917.33元/吨，甲醇制PP生产毛利-367.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-850.33元/吨，外采丙烯制PP生产毛利39.13元/吨。PE方面，华东地区油制线元/吨；华北地区油制线元/吨；华南地区油制线元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-216元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1202元/吨。当前上游检修较多，下游刚需采购，库存开始下降，短期内基本面压力释放，但当前不论是库存还是供给都处在较高位置，聚烯烃估值上方仍有压力，预计聚烯烃维持震荡走势。

　　聚氯乙烯：

　　周四，华东PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料4600-4710元/吨，乙烯料主流参考4850-5200元/吨左右；华北PVC市场价格弱势整理，电石法5型料主流参考4600-4730元/吨左右，乙烯料主流参考5250-5450元/吨；华南PVC市场价格部分下调，电石法5型料主流参考4700-4800元/吨左右，乙烯料主流报价在4860-5050元/吨。供应方面，检修装置将恢复，而新增检修有限，预计产量有所回升。需求方面，国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率维持相对稳定。综合来看，短期检修扰动之下，基本面压力释放，但随着装置逐步复产，预计PVC价格震荡偏弱。

　　尿素：

　　周四尿素期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1784元/吨，微幅下跌0.5%。现货市场多数持稳，山东、河南地区市场价格分别稳定在1880、1860元/吨。基本面来看，昨日尿素日产量20.73万吨，日环比维持稳定，供应水平依旧偏高。需求端有所跟进，但区域间表现分化。昨日主流地区产销率低端地区17%~24%，高端地区70%~100%。中下游对尿素采购需求有所跟进但追高意愿不足，后期需求仍有放量预期，但价格上方空间依旧有限。整体来看，端午假期前最后一个交易日尿素期货盘面或平稳波动，假期之后农业需求、出口需求均存支撑，不排除期、现价格出现小幅反弹可能，但盘面上方空间依旧明显受限。关注现货成交情况、需求力度、盘面持仓及资金流向。

　　纯碱：

　　周四纯碱期货价格偏弱波动，主力09合约收盘价1203元/吨，跌幅1.55%。现货市场依旧偏弱，昨日沙河及周边地区重碱贸易自提价格1243元/吨，日环比下跌12元/吨。基本面来看，本周行业新增产能稳定出产品，行业开工率小幅回落0.06个百分点，周度产量提升3.19%，纯碱供应水平提升。本周纯碱企业库存下降3.13%，个别企业发货状态良好，多数企业库存高位窄幅波动。需求表现依旧平稳，中下游延续刚需补库策略。浮法玻璃在产产能提升支撑纯碱刚需，但力度相对有限。整体来看，纯碱市场驱动依旧有限，端午假期前期货盘面偏弱震荡趋势仍将延续，关注资金及持仓动态。另需关注下游产线变化、纯碱装置动态、假期库存变化。

　　玻璃：

　　周四玻璃期货价格弱势震荡，主力09合约向下突破千元大关，收于985元/吨，跌幅3.15%。现货市场依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1230元/吨，下跌3元/吨。基本面来看，玻璃供应小幅回升，昨日在产日熔量提升200吨/天至15.77万吨，6-7月仍有产线点火计划，但在当前经营压力下落实程度值得关注。玻璃需求仍未有明显改善，昨日主流地区产销率维持80%-100%区间，区域间略有分化。沙河地区依旧偏弱。6月中旬之后梅雨季节玻璃需求受限，企业出货及库存压力或再次显现。整体来看，玻璃期货盘面向下突破后弱势状态暂时延续，日内关注是否存在触底反弹契机。假期前最后一个交易日关注资金及持仓变化，假期后关注企业库存变化、现货成交情况。