铝与氧化铝：价格有变动，投资策略与风险并存

　　昨日，SMM数据显示，A00铝价达20280元/吨，较上一涨160元/吨，现货升贴水跌10元/吨至90元/吨；中原A00铝价20230元/吨，升贴水跌10元/吨至50元/吨；佛山A00铝价20130元/吨，升贴水跌10元/吨至 -50元/吨。 2025年6月4日，沪铝主力合约开于19900元/吨，收于20075元/吨，涨135元/吨，涨幅0.68%。全天成交160576手，较上一减少22947手，持仓189969手，减少1175手。 库存方面，截至2025年6月3日，国内电解铝锭社会库存51.9万吨；6月4日，LME铝库存367875吨，与前一持平。 2025年6月4日，SMM氧化铝山西价格3290元/吨，山东3260元/吨，广西3290元/吨，澳洲氧化铝FOB价格370美元/吨。 同日，氧化铝主力合约开于2995元/吨，收于3063元/吨，涨65元/吨，涨幅2.17%。全天成交610813手，较上一增加187670手，持仓299898手，减少11326手。 市场分析指出，电解铝因山西煤矿事故影响，价格跟随上涨，但下游接受意愿差，现货升水回落。6月消费可持续性或变，国内将入传统淡季，铝价突破难度或增加，需警惕成本坍塌风险。 氧化铝现货市场成交放缓，价格顶部或现，供给增加，库存降库放缓，盘面贴水现货，长线价格仍面临压力。 策略上，单边操作铝谨慎偏多，氧化铝中性；套利建议沪铝正套。同时需警惕海外政策、流动性及矿石供应等风险。