甲醇：5月供应有变数，2509合约2310-2320压力带

　　5月，国内甲醇装置检修增多，产能利用率和产量从高位回落。同时，伊朗装置开工率也下降，供给端压力稍有缓解。不过，两套新建装置投产，国内产能进一步扩大。随着煤价下跌，甲醇装置仍处盈利区间，减产动力不足。近期重启产能多于损失产能，国内供应将有所回升。海外多套装置此前停车或降负，预计6月中下旬进口量下降。但前期停车装置部分重启，中长期进口量增长预期不变。下游需求表现尚可，山东恒通重启，主力下游开工率继续回升。但气温升高，下游终端需求或季节性转弱，需求增量难匹配供给增量，累库预期不变。上周，焦煤期货盘面走强带动甲醇强势上行，多为情绪驱动。现货层面煤炭供强需弱未明显改善，预计反弹高度有限，煤头装置仍有利润空间。原油价格受多因素支撑上涨，提振能化板块。但OPEC+持续增产和国际原油需求下行对原油形成上方压制。整体看，近期甲醇价格反弹，有焦煤盘面上涨的成本支撑和原油价格反弹的情绪提振。目前甲醇基本面利空基本定价，盘面持续上涨驱动不足。建议观望或逢高沽空，2509合约关注上方2310 - 2320压力带。