沪铜2508合约：收涨1.09%，232关税预期推迟

　　沪铜2508合约收于80640元/吨，涨幅1.09%，沪铜指数减仓15446手至59.61万手。 下半年首个，持货商积极挺价，但铜价高位使市场采购情绪较低。上海报升水200元/吨，较上一上涨70元/吨；广东报升水90元/吨，上涨25元/吨；天津消费不佳限制涨幅，报贴水120元/吨，上涨30元/吨。 2025年1 - 5月，世界汽车销量达3799万台，新能源汽车达789万台。广义新能源车销售比例达27.7%，比2024年全年增长1.4个百分点；狭义新能源车达20.8%。1 - 5月世界新能源乘用车达772万台，同比增33%；5月达174万台，同比增29%，环比增6%。2025年中国新能源乘用车世界份额68.3%，5月保持70.4%，较同期增长3个百分点。 今年1 - 5月，欧洲新能源乘用车销量140万台，较去年同期增量26万台，增23%。初步统计5月销量27万台，增22%。 2025年1 - 5月，美国新能源销量71万台，同比增长4%，增速近年最低。5月销量14.6万台，同比下降7%，环比增长2%，渗透率9%。因政府取消补贴，销量渗透率提升未达预期。 周一，财政部长表示美国主要关注互惠关税，行业性关税稍后考虑，市场对232关税预期推迟到9/10月。对232关税按25%计价预期增强，comex和lme价差扩大到1500美元/吨左右。lme库存增加650吨至9.1万吨左右，国内冶炼厂加大精炼铜出口量，后续或少量体现于lme库存，国内库存或下滑，支撑价差。 交易策略上，单边交易因低库存下232延期预期带动价格走高；套利建议买近卖远；期权建议观望。

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