螺纹热卷等多品种：短期走势各异，政策与需求

　　昨日，成材价格震荡走高，表现强势。国内反内卷情绪及政策预期推高价格，当前以消化市场预期为主。螺纹方面，产量环比回落，但电炉利润好转、开工回升，后期产量仍有回升空间。库存环比回落，需求处季节性淡季。热卷产量环比下降，总库存微增，后期将继续累积，需求逐步走弱。短期成材价格偏强运行。 昨日，连铁大幅上涨，09合约收盘763.5，涨幅3.67%，09基差小幅走缩。需求端，盘面走强使投机需求增加，但终端刚需稳中偏弱，7月铁水延续下降趋势；供应端，前期矿山供给在恢复。当前铁矿石基本面中性，未来边际需求缓降，短期单边追多风险大，建议观望。 周四，焦煤期价继续上涨，09合约收盘价906.5，涨幅2.6%。宏观上，反内卷及政策传闻提振情绪。供给端7月供应缓步恢复，需求端下游补库、钢厂刚需采购。盘面升水结构下，追多风险加剧，单边操作需谨慎，建议观望。 周四，焦炭期价上涨，主力09合约收盘1500.5，涨幅1.52%。焦炭受煤价上涨拉动，焦化厂利润被压缩，第一轮提涨预计下周落地，现货投机需求强。盘面升水较多，提涨预期基本兑现，建议期现正套，单边谨慎。 动力煤供给在恢复，部分地区产运受降雨影响，不同地区煤价涨跌互现。北港情绪回暖但成交未明显增加，进口煤低卡品种紧俏。副高影响下用电需求或增长，水电后续或弱于同期。近期基本面略有改善，中下旬价格或窄幅上行，需关注迎峰度夏天气变化。

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