聚烯烃、纯苯及苯乙烯：上周行情及本周策略分析

　　上周，聚烯烃期货市场窄幅震荡调整。LLDPE主力合约收7291元/吨，周跌0.23%；PP主力合约收7069元/吨，周跌0.31%。现货市场震荡整理，上周五国内LLDPE市场主流价7170 - 7650元/吨；PP市场，华北、华东、华南拉丝主流价分别在7020 - 7100元/吨、7050 - 7180元/吨、7050 - 7220元/吨。 供给方面，装置检修集中，供应压力稍有释缓。截至7月10日当周，PE开工率74.68%，PP开工率77.42%。需求处于季节性淡季，表现疲软。截止7月10日当周，农膜等多行业开工率持平或下降。 库存端，2025 - 07 - 11两油库存72.5万吨，较前一环比 - 2.5万吨，周环比 + 1.5万吨。截止7月11日当周，PE贸易库存15.692万吨，PP社会贸易库存5.604万吨。成本端，OPEC + 计划增产利空油价，但夏季出行高峰使原油需求增加，油价小幅反弹。 市场逻辑上，装置检修使供应收缩，但新装置投产有压力，需求淡季，聚烯烃供需宽松，价格支撑不足，不过油价上涨有一定支撑。交易策略建议观望或区间轻仓滚动逢高做空，设好止损。LLDPE参考撑位6950 - 7000元/吨，压力位7450 - 7500元/吨；PP参考支撑位6850 - 6900元/吨，压力位7250 - 7300元/吨。 上周，纯苯期货上涨，BZ2603合约收6183元/吨，周涨4.80%；苯乙烯震荡偏强，EB08合约收7416元/吨，周涨0.80%。纯苯现货价格上涨，华东市场5960元/吨；苯乙烯现货震荡偏强，上周五华东、华南市场价格分别为7725元/吨、7825元/吨。 成本端同样受OPEC + 增产及夏季原油需求影响，油价小幅反弹。纯苯供需方面，截止7月10日，开工率77.77%，周度环比 + 0.35%；下游加权开工负荷80.73%，周度环比 + 0.03%。 供应端回升，货源宽松。唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修40天左右，截止7月10日，周度开工率81.52%，周度环比 + 0.69%。京博石化裂解装置计划7月末开车，配套下游67万吨苯乙烯。需求端进入季节性淡季，小幅调整。截至7月10日，PS、EPS开工率下降，ABS开工率上升。 库存端，截止7月9日，纯苯港口库存15.9万吨，周环比去库0.5万吨；苯乙烯华东港口库存12.8万吨，周环比累库3.28万吨，7月2 - 9日华东主港抵港6.22万吨，提货3.05万吨，下周期计划到船约3.45万吨。 市场逻辑上，油价反弹支撑下游化工，纯苯下游需求改善但海外货源流入增多，供需整体偏弱。苯乙烯装置重启，供应偏高水平，下游需求一般，供需偏宽松。交易策略上，短期纯苯偏强运行但供需或抑制上行空间，建议谨慎观望或买入虚值看跌期权，BZ2603合约参考支撑位5500 - 5550元/吨，压力位6400 - 6450元/吨。苯乙烯供需偏弱，短期跟随偏强但反弹空间有限，建议观望或轻仓滚动逢反弹做空，EB08合约参考支撑位6900 - 6950元/吨，压力位7800 - 7850元/吨。

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