和讯投顾沈志华：周五下跌成 “黄金坑”

　　“利好来了，周五白跌了！” 周末一系列重磅消息的落地，彻底扭转了周五市场的恐慌情绪 —— 从 A50 期货上涨 1%，到 “懂王” 改口缓解关税担忧，再到双方沟通释放积极信号，叠加多个产业政策利好与国产替代机遇，此前持续 7 天的情绪周期 4 阶段下降期，大概率将在下周迎来 “破局点”，修复上涨行情已箭在弦上。?
一、情绪反转：从 “恐慌砸盘” 到 “利好托底”，周五下跌成 “黄金坑”?
周五的市场下跌，本质是 “关税担忧 + 量化砸盘 + 散户恐慌割肉” 叠加的结果，且当时护盘力量未及时介入，导致情绪短暂跌至冰点。但当晚剧情的大反转，直接让周五的下跌变成了 “错[*]”，为下周修复埋下伏笔。?
恐慌情绪的 “非理性释放”：周五市场的下跌，核心诱因是 “关税问题担忧”—— 部分资金担心外部贸易摩擦升级，量化机构出于风控规则 “一顿砸盘”，而前期已连亏多日的散户，在恐慌情绪驱动下跟风割肉，形成 “多[*]多” 的局面。但从本质来看，这种下跌缺乏 “基本面支撑”—— 正如之前分析，A 股近期下跌并非内在宏观面或基本面出问题，而是外围情绪冲击，当周五的恐慌情绪释放后，市场本身就存在 “修复需求”。?
利好消息直接 “扭转预期”：当晚的两大关键信号，彻底改变了市场预期：一是富时 A50 期货直线%，作为 A 股的 “先行指标”，A50 的上涨表明外资已开始提前布局，看好下周 A 股修复；二是 “懂王” 改口，缓解了关税担忧，同时 18 号上午双方的沟通释放积极信号，直接移除了周五下跌的核心 “利空诱因”。这意味着，周五因关税恐慌割肉的投资者，大概率会在下周 “踏空”，而周五的下跌也成为了短期 “黄金坑”，为下周修复提供了空间。?
二、利好拆解：产业政策 + 国产替代 + 会议预期，多维度支撑修复?
除了宏观层面的情绪利好，周末多个细分领域的产业政策利好与国产替代机遇，进一步为下周市场的修复上涨 “添砖加瓦”，不仅能带动相关板块走强，更能激活整个市场的赚钱效应。?
利好 1：慕希 10 月 24 号首发申请，商务概念股迎催化?
慕希的首发申请，将直接利好商务服务、供应链管理、跨境贸易等相关概念股。从市场逻辑来看，这类个股前期多随大盘调整，估值处于低位，而慕希的首发将带来 “业务合作预期” 与 “业绩增量预期”，有望成为下周市场的 “先头部队”，带动商务板块走强，为修复行情打开局面。?
利好 2：海上风电退税，新能源赛道再获支撑?
海上风电领域的退税政策，是对新能源产业的直接利好。一方面，退税能降低海上风电企业的成本，提升企业盈利能力，改善财报预期；另一方面，政策支持将加速海上风电项目的落地，带动产业链上下游需求增长。此前新能源板块经历了 “一日游” 回调，此次海上风电退税利好，有望让新能源赛道重新凝聚资金关注度，成为下周修复的 “主线候选”。?
利好 3：奇瑞展示全固态电池模组，固态电池概念迎爆发契机?
奇瑞在全球创新大会上展示全固态电池模组，标志着固态电池技术从 “实验室” 向 “产业化” 迈进了关键一步。固态电池相比传统锂电池，具有能量密度高、安全性强、充电速度快等优势，是新能源汽车电池的 “下一代技术方向”。这一消息将直接利好固态电池产业链，这类个股前期因技术落地预期不明朗而估值承压，此次奇瑞的技术突破将激活板块热度，成为下周市场的 “热门题材”。?
利好 4：英伟达中国市场份额从 95% 降至 0%，国产替代迎来 “黄金机遇”?
英伟达在中国市场份额的大幅下降，并非其产品竞争力下降，而是外部环境变化导致的 “供给受限”，这恰恰为国产替代企业提供了 “真空窗口期”。国内 GPU、AI 芯片等领域的企业，将迎来市场份额快速提升的机遇，尤其是已具备一定技术实力的龙头企业，有望承接英伟达留下的市场需求。国产替代是长期主线，此次份额变化将加速板块逻辑兑现，带动科技股走强，而科技股作为 A 股的 “人气板块”，其上涨将有效激活整个市场的赚钱效应，推动指数修复。?
利空提示：黄金白银下跌，贵金属板块需谨慎?
周末黄金、白银价格下跌，主要是因为市场风险偏好回升，这一趋势下周大概率延续，因此贵金属板块需谨慎对待，避免盲目抄底。?
三、行情展望：情绪周期有望切换，修复上涨需关注 “两大关键”?
结合周末利好与情绪变化，下周市场大概率从 “情绪周期 4 阶段下降期” 切换至 “1 阶段启动期”，修复上涨成为主基调，但要实现 “持续修复”，还需关注两大关键。?
关键 1：主线板块能否 “扛住压力”，形成持续赚钱效应?
修复行情的核心是 “有主线板块带动”，正如之前分析，情绪周期从 4 阶段转向 1 阶段的标志之一，是 “出现能连续上涨的主线板块”。下周需重点关注三个方向：一是受益于国产替代的科技股，二是获政策支持的新能源，三是有事件催化的商务概念股。若其中某一板块能连续 3 天领涨，且带动上下游产业链上涨，则说明主线明确，修复行情将更具持续性；若仍出现 “一日游” 轮动，则需警惕修复不及预期。?
关键 2：成交量能否 “放量”，验证资金入场意愿?
成交量是 “资金入场的晴雨表”，下周修复行情能否延续，需看成交量是否能有效放大。若成交量放量，说明场外资金开始入场，支撑行情持续修复；若成交量仍处于低位，则可能是 “存量资金博弈”，修复空间有限。因此，下周需密切跟踪成交量变化，若放量配合主线上涨，则可积极参与；若缩量反弹，则需控制仓位，避免追高。?
四、操作建议：把握 “错[*]修复” 机会，聚焦三大方向?
下周操作的核心是 “把握周五错[*]带来的修复机会”，同时规避利空板块，具体可聚焦三大方向。?
方向 1：国产替代?
重点关注半导体、AI 领域的龙头企业，尤其是已具备技术优势、有望承接英伟达市场份额的企业，以及业绩预告超预期的公司。操作上，可在板块回调时低吸，避免追高，若出现连续放量上涨，则可适当加仓。?
方向 2：新能源?
海上风电关注具备项目承接能力的龙头企业，固态电池关注电解质材料、正极材料等细分领域的龙头，这类个股受政策利好支撑，短期修复空间明确。操作上，优先选择前期调整充分、估值合理的个股，避免高位追涨。?
方向 3：商务概念股?
围绕慕希首发申请，关注商务服务、跨境贸易等相关个股，这类个股短期事件催化明确，适合短线参与，但需注意 “事件落地后及时止盈”，避免利好兑现后的回调。?
风险提示：贵金属板块因黄金白银下跌，需避免介入；前期连涨但缺乏利好支撑的题材股，可能存在 “补跌风险”，需谨慎持有。?
总结?
周末利好密集释放，彻底扭转了周五的恐慌情绪，下周市场修复上涨的逻辑已明确 —— 从宏观情绪反转到产业政策支撑，再到国产替代机遇，多维度因素共同推动市场从 “情绪冰点” 向 “修复回暖” 切换。虽然修复过程中可能存在短期波动，但只要主线板块能形成持续赚钱效应、成交量有效放量，行情就有望从 “修复” 走向 “走强”。因此，下周不必再恐慌，可积极把握错[*]修复机会，聚焦科技、新能源、商务三大方向，同时做好仓位控制，在把握机会的同时规避潜在风险，让 “下周有期待” 变成 “下周有收益”。