和讯投顾邓攀：国产算力2026年会迎来大爆发？

　　投顾邓攀分析，这个行业正好踩在了一个特别关键的需求拐点上，大家知道我一向喜欢看的早一点是吧？想的浅一点。那么今天这期我就想带着大家把国产算力的逻辑好好的捋一捋，咱们认真听完，说不定今年能够带来一些实在的机会，其实呢最近的算力卡供应已经越来越充足了，再加上AI应用需求这块一直在增加，啊整个行业很可能在2026年迎来一波高速的上涨，我花了不少时间把国产算力产业的核心逻辑和信息都整理了一遍，啊今天就给大家做一个深度的分享，也欢迎大家转发收藏，如果说觉得有帮助的麻烦，顺便点个赞啊给我一点鼓励，让我知道我这些功课没有白做，不过在开始之前照例先提醒几句，股市里面变数很多，选对了方向可能走得顺，选错了也是挺难受的，希望大家能够保持平常心，理性的分析，冷静的判断。我们直接说正题，为什么我觉得2026年会是国产算力全面崛起集中放量的一年？呢背后其实有几个关键的信号和逻辑的支撑，首先最根本的推动力就两点，供给瓶颈的一个打破，加上AI需求的大爆发。回过头来看一下2025年算力行业特别是高端的AI算力，其实卡在了一个矛盾里面，就是被卡脖子，顶尖算力卡供应紧张，国产替代的产能和性能又没有完全的跟上，直接拖慢了很多互联网大厂和数据中心的建设进度，但是现在这个局面正在彻底改变。

　　这些公司最近都抛出了几百兆瓦，甚至是吉瓦级别的大订单，就是为了提前占领核心区域的机柜资源，这种集中抢购的行为进一步推高了行业的热度，也让我们对于2026年的招投标总量翻倍增长有了更大的信心。

　　第三，国产算力生态和价格体系有了见底的迹象，估值空间也在开始慢慢的修复，在这么旺的需求下，行业的商业模式和价格也在变之前，市场可能担心行业竞争太激烈，价格会一直跌。但是最新的情况是近期大型的项目招标价格已经稳住了，啊跟2024年2025年年初的水平差不多，啊为什么跌不下去了？因为现在的价格已经接近了很多大厂，自建数据中心的成本线甚至是更低，啊对于第三方服务商来说，这个价格已经能够保证健康的一个利润了。随着后面的大订单的陆续交付，价格甚至有可能会小幅的回升。再看估值，现在整个aidc的板块估值水平比起它未来的成长性和行业的景气度其实并不算高。那用专业的话来说，主要公司的估值倍数不仅低于历史行业高景气水平的时期，也是低于市场那些以稳定运营数据中心为主的公募rtis的估值，啊这种差距本来就意味着未来可能有估值修复的空间啊等行业的增长逻辑被市场更广泛的认可。资本的重新定价可能会迎来戴维斯双击。最后1.2020年我们还可以期待一些明确的催化剂来推高行业的景气度。第一个国内高端算力卡陆续到货之前缺卡建的慢的数据中心项目上架的进度会大幅加快，啊直接变成相关的企业收入。第二个预计2020年初多个国产主流大模型会迎来重大的升级，模型迭代和性能的提升肯定会带动对于散率设施的新一轮的投资和扩容。第三个历年一季度到二季度初，本来就是数据中心招投标的旺季，加上现在大厂抢资源的心态，2026年上半年很可能还会看到几百兆瓦级别的大单的陆续出来，为全年的高增长打上一个很坚实的基础。简单总结一下，我们看好2026年国产算力板块是因为有一条扎实的逻辑链，长期AI需求爆发加上短期的供给突破，再加上眼前资源抢窗口期，还有就是健康的行业价格和低估的板块估值，这4个因素叠加在一起，同样都指向了1个结论，就是国产算力基础设施产业正在进入1个高确定性高景气的周期，希望今天这期能够帮助你捋清国产算力在2026年主要的脉络和关键节点，这是一个充满机遇的赛道，值得咱们多花点时间和精力去研究。最后还是那句话，市场有风险，投资需谨慎。在跟上趋势的同时，一定要做好自己的功课，保持独立思考。