投资前瞻（1.19—1.25）｜时隔两年，融资保证金比例回归100%；多家光伏上市公司预亏

　　人力资源社会保障部等五部门近日联合印发关于规范网络招聘类信息发布的通知，进一步规范网络招聘秩序。通知明确，网络要规范招聘信息格式标准，发布招聘信息应真实、合法，严禁以招聘信息为名非法引流。要强化对招聘服务类账号网络行为的规范，加强招聘信息发布动态监测，及时发现处置违法行为。

　　日前，中国证监会就公开征求意见。此次修订在2023年初版草案基础上，充分吸纳了行业反馈，旨在为快速发展的衍生品市场构建一套更为完善、可操作的监管规则体系。同时，这也是中国证监会首部衍生品部门规章，在支持鼓励衍生品交易发挥管理风险、服务实体经济等功能的同时，加强监测、监控、监管，有效防范风险，促进衍生品市场规范健康发展。

　　近日从多方目前中国内地税务居民境外收入的补税追溯期较此前拉长，最早可至2020年甚至2017年。2025年以来，不少税务居民接到税务部门提示和通知，要求自查个人境内外所得并及时进行纳税申报，补税追溯范围主要为近3年内，以2022年、2023年为主。

　　星环聚能正式完成10亿元A轮融资，由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本、武岳峰科创、龙格科技、飞图创投、上汽金控、山东能源上海兖矿资产、中集环科、尚融资本、元禾璞华、申万宏源、彬复资本、臻一资产等机构和个人共同投资，Pre-A轮领投方上海科创集团旗下知识产权基金继续跟投。

　　专攻脑机接口的强脑科技秘密递表至港交所。强脑科技对此没有回应。不久前，强脑科技拿到20亿元人民币融资，投后估值直接冲到13亿美元。除了马斯克旗下的Neuralink，这是该领域规模最大的单笔融资。

　　第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果。本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品拟中选。

　　2020年至今，国家医保部门已累计开展六批高值医用耗材集采，成功覆盖9大类142种产品，广泛惠及心内科、骨科、外周血管科、眼科、耳鼻喉科、泌尿外科等主要临床领域：冠脉支架、人工关节、人工晶体、外周血管支架，药物球囊与泌尿介入耗材。

　　西南证券研报认为，常态化集采逐渐成为市场共识，“以价换量”和“国产化率提升”的逻辑已得到验证。高值耗材领域属于低渗透率、低国产化率的赛道，具有长期成长属性，目前竞争格局较优秀的赛道企业有望发挥先发优势，率先打开成长天花板。

　　4.中国汽车2025年产销量再创历史新高

　　中国汽车工业协会1月14日发布的数据显示，2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，连续17年稳居全球第一。汽车产销连续三年保持3000万辆以上规模。新动能释放加速，2025年，新能源汽车产销量均超1600万辆，保持较快增长。新能源汽车国内新车销量占比突破50%，成为我国汽车市场主导力量。

　　前瞻

　　1.贵州茅台：谨防飞天茅台虚假申购

　　1月18日，贵州茅台再发打假2.2026阿里云PolarDB开发者大会

　　2026阿里云PolarDB开发者大会将于1月20日在上海举办，大会聚焦Agentic AI时代云原生数据库技术趋势，探讨数据库前沿话题与创新实践。

　　3.多家光伏上市公司预亏

　　通威股份：预计2025年净亏损90亿元至100亿元。隆基绿能：预计2025年净亏损60亿元至65亿元；隆基绿能：预计2025年净亏损60亿元至65亿元。