无烟煤半年度总结：上半年煤价整体偏强，下半年或易涨难跌

　　数据统计，2026年1-6月份山西86个主要无烟煤矿平均周度开工率为84.44%，较去年同期下滑5.19个百分点，无烟市场煤供应维持紧平衡，支撑煤价偏强运行，尤其5月底山西地区煤矿安全生产事件影响，安检压力增大，无烟煤主产区山西地区煤矿停产整顿及减产现象普遍，市场煤供应收紧明显，煤企坑口发运紧张，坑口库存降至低位水平，截止到6月25日，卓创资讯跟踪统计的49座山西晋城地区主流煤矿坑口原煤库存总计77.18万吨，较去年同期少65.6万吨，降幅45.94%，支撑无烟煤市场价格偏强上涨。

　　跟踪数据显示，2026年1-6月份煤头尿素企业平均开工负荷93.49%，较2025年同期提高3个百分点；另一方面，上半年无烟煤市场淡季不淡，且国际形势不明，贸易商及洗煤厂观望情绪浓郁，入市谨慎，场地囤煤不多，5月底煤矿产量明显收缩后，中间环节亦有补库需求释放，叠加投机操作积极性提高，亦推涨煤价。

　　整体来看下半年，无烟煤市场价格或高位震荡，易涨难跌，以山西晋城地区无烟洗小块价格为例，预计下半年或在1100-1300元/吨，价格重心在1200元/吨，较上半年上涨223.74元/吨，涨幅22.9%。7-8月份无烟煤主产区煤矿安检压力预计难有放松，各矿谨慎生产，坑口原煤产量增量受限，供应或维持偏紧，煤企坑口库存预计中低位水平，煤价底部有支撑；下游非电终端市场淡季，非电用煤企业开工负荷存下滑预期，无烟煤下游刚需消耗支撑预计减弱，且7月份火电日耗提升或缓慢，电煤对市场支撑亦有限，7月份无烟煤市场价格或涨跌空间均不大，稳中小幅偏强，进入8月份电煤消耗增加或支撑煤价反弹；9-12月份煤矿安检压力或有减弱，但各矿预计按照核定产能平稳生产，无烟市场煤供应或难有明显增量，而下游国庆节前备货，迎峰度冬等传统用煤旺季到来，需求端支撑增强，预计支撑无烟煤市场价格易涨难跌，整体高位运行。