商界聚焦：“鹰鸽大战”成新常态，欧洲央行高

　　   就在美联储一众官员上周刚刚就货币政策各抒己见后，大洋彼岸的欧洲央行本周接过了这一议题，也为7月的全球央行政策会议周期埋下了一系列伏笔。

　　   虽然欧洲央行明确表示PEPP（疫情紧急购买计划）项目会持续到政策制定者判断“疫情已经结束”前，但这样的表述显然留有巨大的解释空间。

　　   作为“审慎政策”的践行者，德国央行行长魏德曼在周一出席银行业活动时表示：如果目前对于疫情进程的假设以及其对经济影响的预期基本得到证实，（2022年）将不再会是处于危机的一年。为使PEPP不会突然中止，净采购量需要提前逐步缩减。魏德曼同时表示：PEPP项目下新的债券购买计划只有在主要经济体的疫情控制措施被取消，以及经济稳健复苏的情况下才应当中止。同样强调政策纪律的奥地利央行行长Robert Holzmann也在周一表示：虽然目前并不清晰，但是看上去PEPP项目有望最早在2022年3月中止。欧洲央行副行长金多斯也是“鹰”派代表，他认为经济前景乐观，因为已经出现了一些银行业信贷质量下降的初步迹象。欧洲央行正关注可能出现的第二轮通胀，并且预计中期通胀仍低于目标。他表示将在“不久的将来”从PEPP向公共部门债券购买计划（PSPP）转变。

　　   欧洲央行执行委员会中的意大利成员Fabio Panetta则一直是“鸽”派的代表，强调不应过早撤掉经济复苏支持政策。Panetta警告称：过往的经验显示太早降低资产购买计划的速度，将会导致金融环境紧张，以及后续更高的购债速度。Panetta也表示在PEPP项目结束后，欧洲央行需要保留在市场需要时提供货币支持的能力。Panetta指出：PEPP项目展现了在各国融资条件的差异成为传导机制的持续障碍时，灵活货币政策能带来的好处。不过在这一点上，欧元区各国之间并没有特别大的争议。法国央行行长德加洛也曾谈及后疫情时代债券购买计划需要“更多的灵活性”。

　　   欧洲央行执委帕内塔也认为应该努力保持“非常规的灵活性”，而PEPP已经显示出灵活政策的好处。他表示，不要害怕货币政策和财政政策的合作，欧洲不能回到疫情前的经济状态，但第二轮通胀效应的风险仍然有限，欧洲似乎没有走上“让经济过热”的轨道。

　　   欧洲央行管委霍尔茨曼也表示，PEPP将在紧急状态结束时停止，尚未看到紧急状态的结束时间，将在9月对PEPP给出一个更好的观点。他还表示，考虑到通胀疲软，欧洲央行没有加息的空间。