消费股反弹是最受关注的投资话题

　　瑞银证券A股策略分析师孟磊表示，尽管中国部分行业变化，一度使海外投资者转向负面，但北向资金并未受明显影响，沪港通、深港通在三季度共净流入682亿元（上半年净流入2237亿元）。分行业来看，北上投资者加仓新能源和制造业，显示其对热点主题的观点与国内公募基金类似。不过，与国内公募投资者不同的是，北上投资者在三季度仅小幅增持材料板块，并逢低增持了消费板块。

　　在此背景下，孟磊建议增持消费并减持材料。理由是，随着整体盈利增速回落，具有稳定长期增长前景，且估值已大幅回撤的消费板块，因其稳定及高可见性，有望重回市场焦点。考虑到近期部分原材料价格出现大幅波动甚至下跌，瑞银预计进入四季度公募基金或加仓消费股而放弃材料股。

　　事实上，已有外资机构大手笔加仓消费。摩根大通旗下摩根大通基金-中国A股机遇基金在9月大手笔加仓消费股。加仓五粮液幅度高达100%。同期，它还大手笔加仓了光伏龙头隆基股份和动力电池龙头宁德时代，对两者的加仓幅度都高达100%。

　　无独有偶，另一资管巨头施罗德旗下的中国基金-施罗德国际精选基金中国A股基金也在9月显著加仓了贵州茅台，加仓幅度22.34%。

　　但也有机构认为，随着科技行业监管政策尘埃落定，科技股调整进入尾声。目前加仓科技股正当时，例如富达国际旗下的富达基金-中国消费新动力基金9月显著加仓腾讯、阿里巴巴，但是小幅减持贵州茅台。