所以市场会持续在找结构性边际变化的机会——

　　1、锂电设备：蜂巢能源60GWh生产基地落户成都，根据蜂巢能源官方公布，蜂巢能源与成都市政府签订战略合作协议，将斥资220亿元在成都建设总产能约60GWh的动力电池制造基地及西南研发基地。目前供应商主要包括：1）先导智能：先导主要获得的是中道、后道的订单，我们估计合计金额约为15亿元。2）利元亨：公司已经收到了15亿 的订单，主要是集中在叠片机，长电芯组装线，焊接机，化成机，包膜检测线，涉及的是方壳电池、软包电池等（公司在今年7月的蜂巢欧洲的模块项目上也有比较好的斩获，1000多万欧元，不包含在本次招标中）3）联赢激光：预计有望获得全部的密封钉焊接订单，约为2个亿左右。联赢激光本年度新获得订单已经达到了28个亿左右。4）赢合科技：公告披露获得12.92个亿的订单，主要系前道设备和中道设备，估计前道7个亿左右、中道6个亿左右。5）科瑞技术2.1亿左右的叠片机订单。最近锂电设备龙头杭可和先导相继发布股权激励，这说明了各公司订单饱满，中期业绩确定。

　　整个锂电板块，近期终端动销是超预期的，只是板块也涨了很久了，所以市场会持续在找结构性边际变化的机会——比如上周，锂矿拍卖和碳酸锂价格都是超预期的，但锂矿板块却是跌的，反映市场对这种超预期是有一定认知的，而之前认为可能过剩的负极石墨化，却因为限电等导致涨价，从而璞泰来等大涨。这是所有板块持续大涨、估值走到相对高位后的必然情况，因为当年智能机时代开启，苹果产业链龙头达到50-60倍时——类似今天的锂电龙头估值，市场每一年都在找结构性的苹果产业链新机会，直到2018年才算终结吧，所以也希望大家有这个心理准备。

　　2、北向资金：暂停交易。

　　1、培育钻石：8月印度培育钻石sh据近期发布，其中印度培育钻石毛坯进口额，2021年8月进口额0.73亿美元，同比 32.47%，环比- .57%；2021年1-8月7.08亿美元，同比 278.99%。印度培育钻石裸钻出口额：21年8月出口额1.26亿美元，同比 152.45%，环比 17.24%；21年1-8月出口额7.13亿美元，同比 200.90%。印度培育钻石数据是目前研究培育钻石行业参考性较强的数据，毛坯进口额主要体现为国内培育钻石企业的业绩端，裸钻出口额显示下游美国零售端的景气度。本次数据上，培育钻8月裸钻出口环比持续向上，毛坯钻进口额环比略有下滑，出口数据来看下游需求目前来看没有问题，进口影响来看，8月河南疫情、水灾都对生产造成了影响，所以业绩没有明显的环比向上。培育钻石作为可选消费的高增长赛道，行业处于早期，短期波动也属于正常现象，近期大家可以多这个方向。

　　2、光伏：8月国内光伏装机4.11GW，同比增97.60%，环比减16.63%，1-8月累计装机22.05GW，同比增45.35%；8月户用光伏装机1.85GW，同比增81.68%，环比增 1%，1-8月累计装机9.52GW，同比增142.44%。1-8月户用装机占比达到43%。海外方面，8月太阳能电池组件出口额同比大增62%，按人民币计，8月单月出口187.8亿元，同比增62%，环比增35.9%，1-8月太阳能电池（组件）累计出口1110.6亿元，同比增30.5%；按美元计，8月单月出口29.1亿美元，同比增74.9%，环比增35.5%，1-8月国内累计出口171.6亿美元，同比增41.4%。单月出口额均创历史新高。2020年8月出口基数并不低，考虑电池组件美元价格提升约20%，预计实际单月出口量同比增40-50%，海外光伏装机需求仍持续高景气。当然，逻辑上也很好理解，海外电价普遍高于国内，所以对光伏组件的价格容忍度会明显高于国内，所以国内硅料涨价继而引发组件zhang价，对出口组件和逆变器等没啥影响。国内光伏板块，近期大家持续担心硅料涨价——目前已经传导至硅片也在涨价了，这种情况也不用悲观，顶多把今年二季度的产业链博弈重走一遍，但因为需求是毋庸置疑的，所以跌下来整体是机会。

　　3、理想汽车：发布公告，受马来西亚新冠疫情影响，公司毫米波雷达供应商采用的专用芯片严重减产，受此影响，公司将3 21交付量由此前预计的25000-26000辆（中值25500辆）降至24500辆，对应9月预计交付量为6478辆。7月以来东南亚地区新冠疫情的蔓延使得全球汽车行业再度面临芯片短缺问题，此前几乎未受影响的电动车行业也遭受波及，理想汽车下调3 21交付量指引可能使市场再度担忧9月新能源车行业的产销情况。从目前了解的9月排产数据及上限量输据判断，国内新能源车行业批售量预计在35万辆，环比增长9%-15%，叠加欧洲市场季末冲量因素，9月全球新能源车需求大概率好于预期，理想下调交付量指引只是车厂之间缺芯情况不同的体现，同为新势力的蔚来8月就因缺芯导致交付量环比明显下滑。因此，个案的出现并不代表整体产销趋势，无须过度担心。

　　4、白酒：茅台批价突然下跌到2850左右，主要是中秋投放量加大，临近旺季备货结束渠道观望情绪渐浓，之前我们有过预判。此外，茅台的决策在省里，目前背景下不可能支持涨价的，这对延长行业景气周期是好事儿，但也会让短期没催化剂。五粮液批价970元，经典五粮液平台商全面推行411政策。国窖批价稳定在910元左右，前两个月控货为主。整体来看中秋白酒动销中规中矩，符合我们的预期，没有太多惊喜，部分疫情反复的地区反馈动销平淡，但相比19年同期还是在稳健增长，行业本身的淡旺季周期早已出现波动减弱的趋势。

　　本周策略观点没什么变化，整体仍然维持之前谨慎乐观的判断。推测港股等外盘大跌可能造成短暂扰动，但不改A股原本的中期节奏。至于A50和港股的弱势，也不是一天两天的，港股本质上还是因为离岸的关系，所以本身就是外资影响更大的市场。

　　流动性：经济增长的预期持续走弱，市场对宽松政策加码有一定预期。美联储的政策，我看部分同学很，这个可能拐点在年底，但大概率美股还是会涨——因为加息也是反映经济复苏是很好的，所以对A股年底可能会有一定冲击，但幅度预期不大。

　　行业：还是维持节前的观点，医药呢，因为景气度整体是在的，所以会比消费早反弹，其中CXO在医药中领先，节前多家CXO企业涨幅超过10%，这方面也支持大家去看一下弹性标的，因为景气度挺高，二线容易涨得比一线快；至于消费，可选和高端消费基本处于磨底阶段，我理解也没太大下跌空间了，但因为景气度看不到拐点，短期估计还是震荡跟随医药等为主，其他低景气度消费方向可能继续拉垮。

　　高端制造方面，观点也不变，半导体注意风险，其他景气度都在，持有都好说，但需要考虑如何上车。周期多说一句，对于电解铝等方向，还可以看看，但整体行情应该是到后期了——不代表马上跌回去，因为碳中和限产的逻辑是没问题的，只不过现在明牌，需求和政策的不利因素随时可能出现。我自己依旧维持均衡持仓——但会阶段性向某些方向做一些倾斜，大家也可以参考。