资金面收敛风险偏好回升压制债市情绪

　　8月23日，风险偏好回升叠加资金收敛，现券期货走弱。国债期货全线收跌，银行间主要利率债收益率上行1-2bp；银行间资金面有所收敛，主要回购利率小幅上行，其中隔夜加权利率上行逾11bp报在2.16%附近；恒大地产债券普遍上涨，“20恒大02”涨超15%。

　　周一，国债期货低开低走， 全线大涨助力，在连续下跌后，沪深两市全天高开高走，市场呈普涨态势；上证指数收涨1.45%，深证成指涨1.98%，创业板指涨3.16%，科创50涨2.29%，万得全A涨1.92%；两市成交1.32万亿元，反弹时量能放大。

　　现券市场延续上周五的弱势情绪，银行间主要利率债收益率震荡上行1-2bp，10年期国开活跃券210205收益率上行1bp报3.2275%，10年期国债活跃券210009收益率上行1.5bp报2.8650%。

　　华林证券(12.890, 0.00, 0.00%)指出，临近月末，受资金面小幅收紧，以及近期商品和权益资产等风险资产的走强的影响，债券做多情绪受到一定的打压。但短期内，震荡行情更为明显，市场虽然看空，但整体观望情绪更为浓厚。后续观察市场的交易情绪以及资金面的波动。

　　信用债方面，与股价大跌相反，恒大地产债券普遍上涨，“20恒大02”涨超15%，“15恒大03”涨超7%，“20恒大01”涨超4%，“19恒大02”涨超1%。据澎湃新闻，8月23日，有市场消息传出中国恒大计划以105亿港元将其香港总部大楼出售予越秀地产。

　　此外，“12青国投MTN3”涨超10%，“PR包科教”涨超9%，“19鸿坤01”涨超4%，“PR三明交”涨近4%；“18弥勒01”跌超8%，“20邮政Y2”跌超6%，“20红美03”跌6%，“19道桥01”跌近3%，“PR桂城投”、“19晋能PPN011”和“20阳城01”跌超2%。

　　银行间资金面有所收敛，主要回购利率小幅上行，其中隔夜加权利率上行逾11bp报在2.16%附近。交易员称，央行公开市场持续的“百亿”对冲操作，叠加地方债发行放量带来的缴款需求大增，导致流动性局面略有吃紧；不过整体供给依然问题不大，惟需求增多后引致价格走高。

　　华东地区一位银行交易员表示，上周以来地方债发行缴款相当于回笼了不少资金，但公开市场操作又是不温不火，所以资金价格就随着上来了。Wind数据显示，截至目前8月地方债发行规模至少将逾8600亿元，超过7月实际发行量的三成，并较5月8753亿元的年内发行量高点也相去不远。

　　关于债券市场近期走势，江海证券称，虽然市场面临调整压力，但毕竟7月份宏观数据较差，市场情绪不会马上从上周的乐观转向极度悲观；市场止盈盘的释放也是有节奏的，并不会在瞬间爆发；并且欠配的机构也随时准备一旦利率反弹就买入，因此我们认为市场的调整节奏也是缓慢的。类似此前利率下行期间的那种慢下行节奏的逆过程，现在则是利率慢的上行节奏，这就需要机构保持必要的耐心和坚持，因为只有放慢配置节奏，才能配置到更好的点位。

　　国君固收研报称，我们更倾向于宽信用预期发酵的时间窗口可能会延续到四季度，利率向上调整20bp的风险仍然很大。但实操中，不少机构担心止盈会重蹈二季度踏空的覆辙，因此心态上很难转为看空。对于这部分投资者，我们建议做陡曲线，以应对无序震荡行情。既能规避资本利损，保住当前收益，又能维持一定的仓位，等到信号更加明朗的时候再做进一步取舍。

　　央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。央行行长易纲强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。要促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降。要继续推进银行资本补充工作，提高银行信贷投放能力。

　　同时央行指出，要统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，把服务实体经济放到更加突出的位置，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。

　　中国证券报报道，浙江、云南、天津等多地近期披露，将预留部分专项债额度至12月发行，并于明年初形成实物工作量。专家表示，预留额度可能是为了结转资金用于明年一季度使用，以应对宏观经济面临的潜在风险挑战。

　　国务院办公厅发布《关于进一步规范财务审计秩序 促进注册会计师行业健康发展的意见》，依法加强从事证券业务的会计师事务所监管，出台会计师事务所监督检查办法，突出检查重点，提高检查频次，严格处理处罚。完善相关部门对从事证券业务的会计师事务所监管的协作机制，加强统筹协调，形成监管合力，对会计师事务所和上市公司从严监管，依法追究财务造假的审计责任、会计责任。

　　澎湃新闻报道，8月23日，有市场消息传出中国恒大计划以105亿港元将其香港总部大楼出售予越秀地产。消息称，恒大此前曾提出156亿港元的意向价，两家公司拟短期内确认交易。对此，中国恒大方面对此未有回应，越秀地产表示上市公司层面不清楚有关交易。

　　上清所公告称，8月23日是“18方正MTN001”的付息兑付日。截至今日日终，我公司仍未收到北大方正集团有限公司支付的付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

　　中国泛海控股(2.010, -0.01, -0.50%)集团有限公司公告称，经与投资者协商一致，已进行回售登记的合计票面金额为8.83亿元人民币的“18泛海G1”份额到期日调整为2022年2月20日。

　　泛海控股公告称，原计划于8月23日前兑付的五月份美元债本息，以及十月份美元债利息计划于11月23日前一并兑付：（1）五月份美元债本金及截至11月23日利息；及（2）将于10月31日到期的十月份美元债本金及截至11月23日利息。

　　标普报告称，将中国长城(15.540, -0.24, -1.52%)和中国东方的评级展望由“稳定”下调至“负面”，确认中国信达发行人信用评级为“A-/A-2”，展望“稳定”；此外，仍将中国华融列入信用评级负面观察名单，发行人信用评级为“BBB+/A-2”。

　　穆迪报告称，将中国华融资产管理股份有限公司的长期本币/外币发行人评级由“Baa1”下调至“Baa2”，同时将其基础信用评估由“b2”下调至“caa2”，且评级仍置于下调观察名单。

　　华晨汽车集团公告称，截至8月19日，管理人共接受6004家债权人申报债权，申报债权总金额合计为542亿元，其中管理人初步审查确认或暂缓确认的金额合计为508亿元。华晨集团等12家企业实质合并重整案第二次债权人会议将于8月31日上午9时30分通过网络会议方式召开。

　　11、中兴新通讯、冀中能源(4.290, 0.07, 1.66%)集团受到交易商协会自律处分

　　中兴新通讯有限公司和冀中能源集团有限责任公司公告称，因公司延迟披露2020年年度报告和2021年一季度财务报表，交易商协会对公司予以通报批评，对公司时任主管会计工作负责人，时任总会计师温建国予以通报批评等。