超七成同比正增长头部券商持续甩出差距

　　从前三季度上市券商的归母净利润来看，有3/4的券商前录得正增长，有4家券商的归母净利润超过百亿元，分别是

　　从业绩增速来看，大型券商与中小型券商之间的差距再次拉大，头部券商在大体量的情况下仍保持较高增速。

　　前三季度净利润超70亿元的大型券商中，仅中信建投业绩同比小幅下滑。中金公司今年前三季度业绩同比大幅增长超50%，中信证券、海通证券、国信证券前三季度的业绩增幅也在40%左右。

　　中小型券商的业绩弹性则更大，其中证券投资业务收入是重要的影响因素。比如，中原证券前三季度净利润为4.97亿元，同比增长约472.6%，主要为投行、自营投资、子公司大宗商品销售业务收入增加所致；太平洋证券增幅也较高，前三季度实现净利润3.40亿元，同比增长243.2%，主要为自营投资业务收入增加。

　　从前三季度的业绩来看，头部券商的经纪、自营、资管、投行、信用等业务发展更为均衡，优势明显，持续与中小型券商拉开差距。

　　整体来看，自营投资业务是大型券商业绩的增长引擎，此外由于今年A股市场交投活跃，券商经纪、资管、信用等业务也普遍有不俗的表现。而投行业务净收入方面，中信证券、中金公司、申万宏源、东方证券等实现正增长，部分券商则略有下滑。

　　今年前三季度，中信证券实现归母净利润176.45亿元，同比增长39.37%。中信证券表示，主要是由于公司各项业务均稳定增长，利息净收入、手续费及佣金净收入和其他业务收入较去年同期增幅较大。具体来看，中信证券经纪业务手续费净收入为108.79亿元，同比增长27.47%；投行业务手续费净收入为56.44亿元，同比增长25.63%；资管业务增长尤为亮眼，前三季度实现资管业务手续费净收入85.79亿元，同比增长59.05%。

　　中金公司前三季度归属于母公司所有者的净利润为74.54亿元，同比增长52.39%。中金公司表示，营业收入因经纪、投行业务手续费及佣金收入增长，权益投资及基金投资的收益净额增长而显著增加，同时集团有效控制费用支出，使得营业利润率增长。

　　值得一提的是，今年各券商的资管业务颇有起色，大型券商保持较高增速。从券商资管业务净收入来看，中信证券、广发证券平分秋色，前三季度分别实现85.79亿元、73.51亿元的资管业务净收入，同比增幅也分别达到59.05%、56.25%。

　　而投行业务则几家欢喜几家愁。中信证券投行业务手续费净收入为56.44亿元，同比增长25.63%；中金公司投行业务手续费净收入达到41.33亿元，同比增长22.66%；申万宏源的投行业务手续费净收入同比大增30.51%，达到11.67亿元，主要为证券承销及保荐业务净收入增加。

　　值得一提的是，部分大型券商的投行业务手续费净收入相比去年同期略有下滑，比如华泰证券、国泰君安、中信建投、海通证券等等。