“下沉式”选股 基金机构掘金“小而美”

　　近期市场波动加大，部分热门赛道出现回调。在这样的背景下，基金机构挖掘市场机会的视角出现明显变化，一些中小市值股票，甚至是相对冷门的行业和公司，获得基金机构的密切关注。无论从近期机构的调研情况，还是从中小市值公司半年报透露的信息来看，这样的趋势已经比较明显。

　　Wind数据显示，截至8月11日，在已披露中报的上市公司中，二季度末仅有1家公募基金持股的公司有34家。从流通市值来看，这34只个股的平均市值仅为53.80亿元；从行业上来看，这些个股大多不属于热门行业或领域。

　　例如，和邦生物(2.490, 0.13, 5.51%)半年报显示，公司前十大流通股东名单中，仅有华安精致生活一只公募基金产品，该产品持有和邦生物4407.15万股，该股最新市值为208亿元。另外，兴发集团(29.840, 2.71, 9.99%)在二季度末成为大成基金的独门重仓股。半年报显示，大成新锐产业混合和大成睿景灵活配置分别持有兴发集团1543.89万股和875.57万股，位列兴发集团的第六和第九大流通股东。经过7月以来的快速拉升，兴发集团最新的流通市值为254亿元。

　　此外，健民集团(48.350, -0.29, -0.60%)在二季度成为中欧基金周蔚文的独门重仓股，他管理的中欧新蓝筹灵活配置和中欧新趋势分别持有健民集团303.48万股和228.47万股，位列健民集团第五和第七大流通股东。尽管经历了7月以来的上涨，健民集团最新的流通市值还仅为74亿元。

　　申万菱信基金权益部投资总监付娟指出，过去半年多以来，市场风格发生了剧烈的转变。现阶段市场从大市值龙头向中小市值公司的风格切换未必是一个短期的过程，或将是一个中期过程。经济新亮点将层出不穷。上市公司业绩增速的变化趋势和流动性节奏，决定了今年的投资方向或以偏中等市值且低估值的公司为主。

　　华安基金饶晓鹏分析称，过去两年A股估值扩张比较快，全市场能取得较高的收益率主要是来自于估值的提升。下阶段投资应把合理的估值放在更重要的位置，放弃不符合收益风险要求的标的。此外，虽然经过两年上涨之后，当前的投资机会少了一些，但对估值没有泡沫的板块或公司，其自身的产业逻辑、成长逻辑值得关注和研究。