基金收益的核心是选对风格

　　我们的FOF基金，遵循了资产配置为核心、风格选择为驱动、基金筛选为基础的一体化投资流程。我们的资产配置部有一个独立的9人研究团队，包含了智能投研科技中心，在此之上有9位基金经理和投资经理。这样一个FOF投研团队，应该是基金公司中人员配置最多的，每个人都有明确的分工：资产配置、风格选择、基金研究、智能投研的系统开发、资产价格比较、宏观研究等。

　　我们先从资产配置层面出发，对宏观经济进行判断后，做出大类资产配置建议，并且要对各类资产中的风格选择提出自己的观点。比如说权益资产中，到底是价值占优还是成长占优，是大盘占优还是小盘占优，要有一个明确的判断。

　　我们比较确定的认为，全市场的基金经理，都会选择某种特定风格，作为自己的投资方法。每一个基金经理，都有自己擅长的方向和领域。 作为一名FOF基金经理，我们在进行风格选择之后，再挑选在这个风格上有超额收益的基金经理，纳入到组合中。

　　随着自上而下的宏观经济形势发生变化，我们也会把资金从不同风格的基金经理身上进行切换。可以把我们的FOF理解为两个层面，在母基金层面，做资产配置和风格筛选；在子基金层面，找到特定风格下的基金经理创造Alpha。这也是FOF投资和底层股票投资最大的差异。