供需双重推动，油价重返100美元桶？

　　由于国有石油公司墨西哥国家石油公司取消了一些与外国炼油厂的供应合同，该国所谓的含硫原油的出口现在将进一步萎缩。

　　这一决定扰乱了全球石油市场。Mars Blend是一种产自美国墨西哥湾沿岸的中密度含硫原油，近日来，该原油价格较较轻的美国WTI原油溢价多年。Mars Blend原油的交易价格通常低于WTI原油。布伦特原油上周四触及90美元/桶，为去年10月以来的最高水平，并在上周五延续涨势。摩根大通曾表示，油价可能在8月或9月达到100美元/桶。

　　加拿大Cold Lake原油在墨西哥湾沿岸的价格与WTI原油的差价接近一年来最低。中东中酸性原油的关键指标，如阿曼和迪拜的原油合约，也在上涨。

　　在墨西哥采取行动之前，就已有一系列大大小小的供应中断。正常情况下，美国原油产量和库存在1月份会增长，但今年的深度冻结侵蚀了这些产量和库存，使库存在3月底之前一直低于季节性平均水平。

　　与此同时，欧洲原油市场受到胡塞武装在红海发动袭击的压力走高，数百万桶原油绕道非洲，导致一些供应推迟了数周。北海一条重要石油管道的中断、利比亚的动荡和南苏丹的一条管道受损也推动了油价上涨，而美国的制裁使俄罗斯无法使用此前向包括印度在内的买家运送石油的油轮。

　　未来几周，供应紧张可能会变得更加严重。由于委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗没有表现出遵守美国原则的承诺的迹象，拜登政府可能会在本月重新实施制裁。

　　分析公司Sparta Commodities的分析师Samantha Hartke表示，重质、高污染油的市场“一段时间以来一直处于区间看跌状态，但酸性市场的供应紧张以及美国夏季驾驶季节的前景表明，市场正在出现转机”。

　　这与几个月前形成鲜明对比，当时油价跌至数月低点，原因是美国产量攀升，俄罗斯海运原油出口增加，尽管制裁已经扩大。美国能源情报署此前曾预测，本季度全球石油库存将保持不变，现在又预测每日库存将减少90万桶，这相当于阿曼的产量。

　　供应紧张之际，需求正在上升。美国炼油商正准备在夏季增加燃油产量，届时数百万美国人将驾车上路，汽油消费也将达到峰值。人口众多的美国东海岸的汽油库存正在收紧，美国和中国的制造业活动也显示出燃料使用量增加的信号。在亚洲，炼油利润率比5年季节性平均水平高出50%左右，表明需求健康。

　　上周，原油价格上涨扰乱了拜登政府补充美国紧急石油储备的计划。在俄乌战争爆发后，美国战略石油储备下降规模达到了历史性水平，达到了40年来的最低水平。由于食品和能源价格居高不下，这对拜登来说也是一个政治风险。油价上涨可能会将零售汽油推向4美元的关键心理价位，目前零售汽油的日平均价格接近3.60美元/加仑。这让人们担心，大宗商品将扭转近期消费者价格上涨放缓的趋势。

　　油价在去年年底拖累了美国的通胀，如今又在推高美国的通胀。将于周三公布的3月份消费者价格指数可能会再次证明这一点，因为整体CPI预计将同比加速上涨，而不包括食品和能源的核心CPI预计将下降。彭博主要大宗商品指数已达到去年11月以来的最高水平。

　　Macquarie Group全球石油和天然气策略师Vikas Dwivedi表示，原油价格飙升可能最终迫使欧佩克+缩减一些减产。摩根大通曾表示，油价大幅高于90美元可能导致全球需求崩溃，最终导致油价下跌。但到目前为止，还没有发生这种情况的迹象。

　　咨询公司Rapidan能源集团创始人、前白宫顾问Bob McNally在接受时表示：“毫无疑问，这是一个基本面稳固的市场。我认为每桶100美元的油价是完全真实的——只是需要在真正的地缘政治风险基础上多一点风险定价。”