沙特阿美：CP价格持平，后市预期有限

　　沙特阿美公司 12 月 CP 已公布，丙、丁烷均较 11 月持平。丙烷为 635 美元/吨，丁烷为 630 美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在 5045 元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在 5005 元/吨左右。CP 价格波动的影响因素包括：日韩地区需求一般，国内工业需求增幅有限，仅有印度需求坚挺支撑，需求面对市场支撑效果不强。供应面，中东地区相对平稳，美国货源供应充裕。前期成本偏高，市场成交冷清，FEI 走弱，现货市场表现欠佳，市场刚性支撑不足，导致 CP 价格持平。11 月中国 LPG 进口套利空间依旧关闭，截至 11 月 27 日，本期理论测算进口套利平均为-142 元/吨。本期全国进口气外售均价为 5120 元/吨，较上期跌 62 元/吨，跌幅 1.2%。11 月 CP 丙丁烷较 10 月上调，进口到岸成本较 10 月上移。国内部分主营炼厂民用气外放量增加，终端需求改善不及预期，进口市场横盘整理，进口套利空间已连续四个月关闭。后市展望，1 月 CP 预期变化不大。日韩及中国地区深加工需求有限，国内燃烧端需求不及预期，业者信心不足，原油走势预期震荡，后期 CP 价格上行空间有限，或维持在 630 - 635 美元/吨左右，进口成本 5000 元/吨左右，国内贸易商套利空间或将增宽。