巴西玉米：2425 年产增 3.5% 影响几何

　　咨询公司 AgroConsult 周四称，巴西 2024/2025 年玉米总产量将达 1.327 亿吨，比 2023/24 年度的 1.282 亿吨提高 3.5%。 截至 11 月 27 日，2024/25 年度阿根廷玉米播种进度达 41.3%，高于一周前的 39.4%，也高于去年同期的 32.3%。 USDA 将美国 2024/25 年度玉米产量和期末库存预估下调，供需格局较上月预估稍有好转，推动美玉米市场价格上升。但美玉米集中上市，阶段性供应压力较高，且巴西和阿根廷近期频繁降雨，提升下一年度玉米产量预期，限制价格表现。 国内方面，东北地区强降雪影响仍存，新玉米质量分化严重，基层上量增多，贸易粮外发不畅，贸易商收购积极性低，市场购销活跃度下降，深加工企业到货量维持高位，库存水平持续回升，部分企业收购价窄幅调整。不过中储粮新增收储库点增多，利于缓解供应端压力，支撑玉米价格。盘面来看，受供应压力影响，玉米期价低位偏弱震荡，关注后市政策力度。 新季玉米上市阶段原料供应宽松，行业利润好转，玉米淀粉行业开机率季节性升高，产出压力加大，库存持续处于近年同期高位。截至 11 月 27 日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量 89.8 万吨，较上周增加 1.50 万吨，周增幅 1.70%，月增幅 12.96%，年同比增幅 36.06%。下游签单走货正常，市场暂无明显供应压力，行业库存压力不大。盘面来看，受玉米市场影响，淀粉期价低位偏弱震荡，短期暂且观望。 重点关注周四、周五 mysteel 玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况。