豆粕油脂：震荡偏强 供需格局各不同

　　豆一期价反弹承压于 20 日均线，资金变化不大。豆二期价震荡偏弱，下探 5 日和 10 日均线支撑，资金无明显变化。豆粕期价震荡偏弱，跌破 5 日均线 万手。菜粕期价震荡偏弱，跌破 5 日均线 万手。 油脂期价震荡偏强，豆油期价下探至 5 日均线 万手。棕榈油期价重回高位，资金变化不大，获 5 日均线支撑。菜籽油期价震荡偏强，重回 5 日均线 万手。 豆类短期陷入震荡，期价内强外弱。11 月大豆到港量预估为 900 万吨，12 月预估到港量 850 万吨。国内大豆港口库存徘徊在 770 万吨高位，供应较充裕。油厂开机率缓慢恢复，四季度中后期豆粕和豆油供应有望宽松，考验下游需求承接能力。近期下游提货量回升，市场需求回暖。明年 6 - 9 月远期基差成交火爆。年底备货行情开启，豆粕库存去化继续。 油脂板块整体偏强，棕榈油引领重回高位。印尼重申生柴政策如期实施提振市场情绪。东南亚棕榈油产量处于季节性下降周期，天气预报洪水来临加剧对产量忧虑。棕榈油出口下滑，市场围绕供应变化交易，国际期价重回高位。国内棕榈油进口成本飙升，进口利润倒挂压制进口积极性，港口库存低，去化加速，与往年季节性累库不同，支撑价格。油脂期价高位波动，短期反复风险大，关注前高压力。