PVC：期价下滑 需求弱势 库存仍高

　　据 Wind 数据，截至收盘，V2505 报收 5007 元/吨，跌 0.89%，成交量 74 万手，环比提高 6 万手，持仓量 116 万手，环比下降 3 万手。 现货方面，上午成交一般，下午期货下跌致下游点价挂单积极性提升，点价成交增加，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4780 - 4990 元/吨。 成本方面，西北地区电石供应下降，货源趋紧，截至 3 月 18 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2700 元/吨，环比持平。 供应方面，上周部分 PVC 装置停车，部分装置提升负荷，行业供应略有提高，截至 3 月 14 日，PVC 周度行业开工率为 80.74%，环比提高 0.6 个百分点，周度产量 47.03 万吨，环比提高 0.21 万吨，本周暂无装置停车计划，短期供应仍将维持高位。 需求方面，上周 PVC 企业出厂报价降幅较小，接单量下降，截至 3 月 14 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 58.88 万吨，环比下降 1.67 万吨，降幅 2.76%，下游制品企业开工率提升幅度不明显，截至 3 月 14 日，制品企业综合开工率为 47.17%，环比提高 0.72 个百分点，出口接单较好，印度订单表现尚可。 库存方面，PVC 库存压力有所缓解但仍处高位，截至 3 月 14 日，国内 PVC 社会库存为 49.74 万吨，环比上周持平，同比下降 16.59%。 后市展望，需求弱势牵制 PVC 期价，地产开工、竣工环节无太大起色拖累价格，供应仍在扩产，整体供应高位叠加需求弱势，目前期价已至前期低位或有底部支撑。后期 4 - 5 月春检到来，供应将季节性减少，或能提振价格，但终端需求未有实质性转变，驱动持续上涨动力有限。