刷新深交所IPO融资纪录，华润新能源今日登陆A股主板

　　华润新能源控股有限公司于2026年7月2日正式在深圳证券交易所主板挂牌上市。上市首日，公司开盘报21.60元/股，较发行价10.11元/股上涨113.65%，总市值约3651.95亿元。

　　华润新能源本次初始公开发行股票数量210,725.50万股，发行价格10.11元/股，新股募集资金213.04亿元，发行后总股本1,300,552.4860万股。公司授予中金公司不超过初始发行规模15.00%的超额配售选择权，若全额行使，发行总股数将扩大至242,334.30万股，募集资金总额约245亿元，将刷新深交所IPO历史融资纪录。

　　据同壁财经了解，华润新能源主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站，主要产品为电力。公司业务遍布国内31个省，历经十余年发展，已成为中国领先的大型新能源发电运营商。

　　截至2025年底，华润新能源并网装机规模达到4,159万千瓦，其中风力发电2,763万千瓦，太阳能发电1,396万千瓦。公司在可比企业中装机规模位居前列，仅次于华电新能、龙源电力和三峡能源。风电装机占全国市场份额4.32%，光伏装机占全国市场份额1.16%，控股发电项目并网装机容量占全国市场份额2.26%。

　　在运营效率方面，公司优势明显。2025年，华润新能源风电平均利用小时数达到2,307小时，比全国风电平均利用小时数1,979小时高出16.6%；光伏平均利用小时数1,295小时，高出全国光伏平均1,088小时19%。

　　财务数据显示，2023年至2025年，华润新能源营业收入分别为205.12亿元、228.74亿元和229.09亿元。2025年度实现净利润61.02亿元。其中，风电业务是第一大收入

　　尽管受电价市场化转型、可再生能源补贴退坡等因素影响，公司归母净利润从2023年的82.80亿元降至2025年的61.02亿元，但公司整体毛利率仍保持在48.8%的较高水平。公司预计2026年上半年营业收入为123.5亿元至135.5亿元，归母净利润为33亿元至38亿元。

　　值得关注的是，公司可再生能源补贴收入占营业收入比例已从2023年的31.59%降至2025年的17.35%，反映出公司正加速从补贴依赖向市场化运营转型。

　　本次发行价格10.11元/股，对应2025年扣非后归属于母公司股东净利润的发行后市盈率为21.99倍。这一估值高于中证指数有限公司发布的“D44电力、热力生产和供应业”最近一个月平均静态市盈率20.86倍，但低于同行业可比上市公司扣非后平均静态市盈率32.02倍。发行市净率为1.17倍。

　　从市场认购情况来看，投资者参与热情高涨。本次网上发行的中签率为0.1463265126%，申购倍数为683.40315倍。网上投资者缴款认购金额为93.76亿元，网下投资者缴款认购金额为44.38亿元。

　　据同壁财经了解，本次募集资金将全部投向风力发电、太阳能发电项目建设。募投项目总投资规模约404.22亿元，涵盖新能源基地、多能互补一体化、绿色生态发展综合利用及融合发展型新能源四大项目，规划建设风光发电装机合计717.50万千瓦。

　　其中，新能源基地项目拟投入90亿元用于风光发电建设。公司表示，将加快布局新能源基地、多能互补一体化、绿色生态发展、融合发展型新能源等项目，进一步提升装机规模和运营效率。

　　华润新能源注册地在香港，是深市主板首单过会的红筹企业。公司依据中“最近一年经审计的主营业务收入不低于30亿元人民币，且企业估值不低于200亿元人民币”的标准申请上市。

　　针对红筹企业公司治理与境内上市公司的差异，华润新能源已在中对股利分配政策、重大事项决策、剩余财产分配等作出具体规定。公司承诺，在投资者获取资产收益、参与重大决策、获取剩余财产分配等股东核心权益方面，境内投资者权益的保护水平总体上不低于境内法律法规要求。

　　业内人士指出，华润新能源红筹分拆回A股，证明深市主板可承接大型红筹、央企新能源资产，为港股央企优质子公司回归提供了可参照案例，同时有助于优化集团资产定价、提升绿电融资效率，完善A股新能源资产估值体系。

　　据同壁财经了解，发行人控股股东华润电力承诺自上市之日起36个月内不转让所持股份，并设置了延长锁定期的条件——若发行人上市后三年内任意一年净利润较上市前一年下滑50%以上，将相应延长锁定期限6个月。

　　同时，公司制定了，明确在连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计每股净资产时，将通过公司回购股票、控股股东增持、董事及高级管理人员增持等方式稳定股价。控股股东承诺单次用于增持的资金不低于上年度自公司获取现金分红的30%。

　　此外，公司及控股股东、实际控制人已就欺诈发行上市、招股说明书信息披露等事项作出股份购回及依法赔偿的承诺，为投资者权益提供了多重保障。

　　展望未来，随着全国统一电力市场体系逐步建成，新能源全面参与市场交易已成趋势。华润新能源作为绿电运营龙头，凭借规模优势、运营效率优势和央企资源禀赋，有望在行业洗牌中进一步巩固市场地位。