周翔：科技主线大概率构筑双顶结构？

　　当前高位科技板块核心矛盾并非行情是否见顶，而是散户资金参与意愿极度低迷，市场观望情绪浓厚，由此催生板块极端分化走势。此前板块呈现资金逆势拉升特征：承接盘越少，机构拉涨意愿越强，高位加剧普通投资者观望心态；现阶段行情反转，下跌过程中散户亦无抄底动作，缺乏底部承接进一步放大抛压，形成单边持续下挫的负向循环。板块涨跌呈现极致两极走势：上涨阶段连续逼空，下跌阶段持续深度回调。即便相关标的业绩实现十倍级增长、行业落地新一轮涨价利好，仍无法对冲机构动辄数十亿乃至数百亿规模的集中筹码抛售，场内筹码供给持续放量，出清压力显著。市场共识清晰：中长期看好 AI 产业逻辑具备确定性，但当前板块整体估值处于高位，若高位入场后板块行情阶段性熄火，持仓解套周期或将长达数年。中长期来看，机构抱团的科技主线大概率构筑双顶结构，后续或存在一波诱多式逼空行情；但此前未布局科技赛道的投资者，不建议再进场追高。避免出现行情主升段未能获利，回调阶段却全额承担亏损的被动局面。