趋势一来，就想着卖

　　首先，我买这些公司的时候，都是估值很便宜，隐含了周期向下的预期。其次，我不太买特别强周期的品种。我是看化工出身的，但反而不太会买纯价格弹性的化工股。我买的都是一些弱周期的行业，甚至买的时候景气度偏向下，但估值足够便宜。

　　大家习惯性地把股价和景气度或者利好信息对应起来。事实上，许多公司在景气度还没有起来的时候，就能够有可观的涨幅。当一个公司足够低估的时候，冥冥之中会有一股力量把股价拉回来，这就是价值的力量。这时候公司对于利好敏感，对于利空钝化。反过来，一个公司很贵的时候，对于利好钝化、利空敏感，需要不断跟踪高频数据。

　　所以我并不觉得没有景气度，一个公司的股价就不会涨。此外，许多公司属于典型的价值买入，主题卖出。我们喜欢说自己赚价值的钱，赚企业成长的钱，但是我认为并不存在所谓价值的钱，成长的钱或者是景气的钱，重要的是你相信你赚的是什么钱。同样一个公司，从低估的状态到合理再到随着业绩增长而增长，中间也看会夹杂主题或者景气度的波动，有些人说在其中赚价值的钱，有些人说在其中赚成长的钱，也有人说在其中赚趋势的钱，实际上就是一个简单的价格波动， 你内心相信自己在赚什么钱，才是最重要的，人也很难赚到认知以外的钱。

　　我做投资，第一看成长，第二看价值，第三才是趋势。我愿意买长期有成长，估值偏低，但逆趋势或者不在风口的公司，当然如果他在风控，并且又符合前两个条件就更好。一旦我的股票处在趋势的风口浪尖，我有可能会卖出，对于这种公司或许估值真的完全不重要，但是我自认为没有能力把握。比如一个公司我买入时点预期的回报是三年一倍，买入的时候是希望持有三年或以上，但是或许景气度来了，或许是其他因素，可能三个月内就实现了一倍，那这个时候我会评估它的回报率是否还值得继续持有，同一个股票越涨越多，对我的吸引力就会越来越小。许多人看重趋势买股票，我是看到趋势来可能会就想要不要卖出。