你认为价值投资在A股市场适用性高吗？

　　做数学的其实不讲什么价值投资，更关注数据。价值投资有个重要观点，业绩越好的公司涨幅越大。那是不是这样？其实你只要做个简单的回归，答案就出来了。

　　我认为价值投资在A股市场上适用性不太高，这跟A股内在制度和产业结构相关。A股还是以周期为主，周期行业天然不太适合价值投资的思路，包括巴菲特在美国应用价值投资时，主要也是投资医药和消费。

　　另外一个，它可能跟中国的财权保护做的还不到位有关。假设你有一个很好的技术，可以给上市公司带来源源不断的利润，就像苹果那样。但是你有了这种技术之后，你会发现，在中国，它就可以被模仿的。要是苹果手机出生在中国，那么，它不一定能做到这一步。

　　所以，我觉得一定要考虑适用性问题，很多东西不能照搬的，采用任何一种投资策略和模式，都要去思考，在当前环境下，它是否适用。