五洲医疗涨79% 利润表高点2021年现金流表高点2019年

　　股份有限公司今日在深交所创业板上市。截至收盘，五洲医疗报46.94元，上涨78.96%，振幅16.01%，成交额5.19亿元，换手率61.85%，总市值31.92亿元。

　　五洲医疗自设立以来的主营业务为一次性使用无菌输注类的研发、生产、销售以及其他诊断、护理等相关医疗用品的集成供应，主要通过“ODM+集成供应”的模式满足国外品牌商对医疗用品的一站式采购需求。

　　本次发行前，黄凡通过直接持有、太湖宏辉及其母亲邹爱英共控制五洲医疗47.20%股份；项炳义持有五洲医疗27.00%股份；张洪瑜通过直接持有、其配偶陈晓如及儿子张樑共控制五洲医疗20.00%股份；黄凡、项炳义、张洪瑜三人合计控制公司94.20%的股份，为五洲医疗共同的控股股东、实际控制人。

　　2021年10月29日，五洲医疗首发过会。深交所创业板上市委会议提出问询的主要问题为：

　　1.2021年1-6月，发行人实现营业收入22248.77万元，略高于2020年同期，但低于2019年同期水平。发行人本次募投项目“一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目”拟使用募集资金24529.33万元，占募集资金总额的74.9%。请发行人：说明2021年上半年营业收入增长乏力的主要原因，以及是否存在对发行人持续经营能力构成重大不利影响的因素；结合产能利用率，说明新增产能是否能充分消化，未来是否存在产能过剩的风险。请保荐人发表明确意见。

　　2.发行人主要股东黄凡通过直接持有、太湖宏辉及其母亲邹爱英共控制发行人47.20%的股份；项炳义持有发行人27.00%的股份；张洪瑜通过直接持有、其配偶陈晓如及儿子张樑共控制发行人20.00%的股份；三人合计控制发行人94.20%的股份。请发行人说明：黄凡与邹爱英，张洪瑜与陈晓如、张樑之间是否存在股权的委托代持关系；如无委托代持关系，未将邹爱英、陈晓如与张樑列为共同实际控制人的原因与合理性。请保荐人发表明确意见。

　　3.请发行人结合未形成自主品牌、综合毛利率低于同行业可比公司、研发投入占比较低等因素说明：发行人的核心竞争力和市场竞争优势；发行人研发投入较低的原因与合理性；招股说明书中披露“发行人依靠持续创新获得发展动力，保持了较好的成长性”的依据是否充分，信息披露是否准确。请保荐人发表明确意见。

　　4.太湖诚殷的唯一股东方晖系实际控制人之一黄凡控制的安徽绿动能源有限公司员工，与黄凡有大额资金往来。请发行人说明：方晖是否真实持有太湖诚殷的股权，是否存在为第三方代持的情形；报告期内发行人向太湖诚殷关联采购的合理性与公允性。请保荐人说明对太湖诚殷的核查情况，包括股权出资、日常资金往来、员工组成与

　　深交所创业板上市委员会2021年第64次审议会议指出五洲医疗需进一步落实事项为：

　　1.请发行人在招股说明书中补充披露：共同实际控制人的认定范围和依据；发行人产品内销比例较低的原因。

　　2.请发行人在招股说明书“重大事项提示”部分，补充披露无自主品牌对核心竞争力的影响。

　　五洲医疗本次发行的保荐机构为光大证券股份有限公司，保荐代表人为林剑云、何科嘉。

　　五洲医疗本次在深交所创业板公开发行新股1,700万股，占发行后总股本25.00%，发行价格为26.23元/股，募集资金总额为44,591.00万元，扣除发行费用后募集资金净额38,974.24万元。

　　五洲医疗实际募资净额比原拟募资多6254.18万元。公司2022年6月22日披露的招股书显示，宏宇五洲原拟募集资金32,720.06万元，分别用于一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目、技术研发中心建设项目、补充流动资金。

　　五洲医疗本次发行费用总额为5,616.76万元，其中获得承销及保荐费用3,786.03万元。

　　2021年，五洲医疗营业收入和净利润为近3年最高，而公司销售商品、提供劳务收到的现金和经营活动产生的现金流量净额的近3年最高点在2019年。

　　2022年1-3月，五洲医疗的营业收入为12,048.34万元，同比增长20.05%；净利润为1,278.32万元，同比增长8.28%；经营活动产生的现金流量净额为1,360.75万元，同比减少45.45%。据五洲医疗招股书，经营活动产生的现金流量净额较去年同期有所减少，主要系向银行申请的4月初用于支付供应商货款的贷款在2022年3月底提前到账，相应地提前支付了对应货款1,178.95万元所致。

　　结合行业发展与公司实际经营情况，五洲医疗预计2022年1-6月将实现营业收入26,859.69万元，同比增长20.72%，预计2022年1-6月实现归属于母公司股东的净利润为2,869.35万元，同比增长2.68%；预计2022年1-6月实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,914.50万元，同比增长13.57%。上述2022年1-6月的财务数据系公司管理层预计数据，且未经审计或审阅。

　　五洲医疗股东会议分别在2017年1月、2019年7月和2019年11月决议，向全体股东分配现金股利3,450万元、700万元、3500万元。