煤炭：市场波动，库存与价格变化 9 月中

　　截至 9 月 12 日，港口市场情绪较好，CCI5500 大卡指数报 857，报价环比+2，CCI5000 大卡报价 760，报价环比+2。主产区市场企稳上涨，下游情绪好转，临近中秋国庆，部分终端刚需好转。 截至 9 月 6 日，“三西”地区煤矿产量 1175 万吨，周环比+4，其中山西地区产量 271 万吨，周环比+4.2，陕西地区产量 361 万吨，周环比+1.4，内蒙产量 543 万吨，周环比-1.6。少数检修和倒工作面煤矿复产，煤矿产能利用率增加，少数露天煤矿因降雨临时受影响，整体产能利用率增幅受限。 截至 9 月 6 日，汾渭大样本煤矿库存 314.9 万吨，周环比-3.1。山西地区库存 84.54 万吨，周环比-0.6。陕西库存 78.9 万吨，周环比-0.6。内蒙古库存 151.6 万吨，周环比-1.9。 截至 9 月 6 日，北方五港库存周环比-37 至 1534.4 万吨，广州港煤炭库存 278.2 万吨，周环比-4.2，江内六港煤炭库存 584 万吨，周环比-23。港口库存继续去化，去库速度略有放缓。截至 9 月 4 日，沿海八省日耗 239.7 万吨，周环比-1.5，库存 3405 万吨，周环比-37，平均可用天 14.2 天，周环比-0.1。内陆十七省日耗 376.1 万吨，周环比-2.3，库存 8358.6 万吨，周环比-52.9，可用天数 22.2 天，周环比持平。 下游需求好转，一方面天气偏热民用需求增加，另一方面非电企业少量补库采购，市场情绪好转，产地煤矿出货好转，报价上行，港口煤价小幅上涨。本周铁路发运量维持低位，呼铁局批车数量下降明显，港口库存持续去化，优质货源补充缓慢，贸易商报价上行。但终端日耗处于季节性高点，后市需求将回落，预计煤价上行空间有限，整体震荡为主。