甲醇PP：库存与需求影响价格走势

　　甲醇方面，中国甲醇港口库存累库速度放缓，目前为 117.44 万吨。甲醇装置开工率高位提升至 84.04%，下周多套装置存重启计划。国际开工率维稳，本月因运力问题装船量下降。生产企业待发订单减少，下游 MTO 装置提负，传统下游开工率预期提升，港口库存预期累库。动力煤库存高位，部分终端刚需好转，节前下游或有补库需求，煤价预期上涨。近期宏观氛围偏弱，传统旺季未开启，基本面弱势致期价跌幅明显，待库存改善可考虑逢低 1-5 价差正套机会，关注节前补货需求。风险：进口量超预期、旺季不旺。 PP 方面，PP 两油高位库存累库至 28.71 万吨。聚丙烯装置开工率降至低位 89.81%，前期检修装置将陆续恢复，下周部分装置存重启计划。外盘丙烷价格强势，PDH 开工预期回升，利润预期压缩。终端需求随天气转凉和传统旺季来临缓慢启动，塑编企业订单天数增加，注塑开工低位。原油方面，虽有相关情况，但油价未企稳，油制利润将修复。近期 PP 价格随油价弱势波动，“金九银十”旺季需求启动对其价格有支撑。风险：旺季不旺、原油价格大幅下跌。