华昊中天：核心产品上市三年尚未扭亏为盈 董事高管变动频繁多名合伙人员工“出走”

　　费、其他。

　　据2024年8月4日招股书，2022-2023年及2024年1-5月，华昊中天的销售及分销开支分别为9,791万元、9,539.7万元、2,927.8万元。销售及分销开支主要包括员工成本，股份支付开支及营销开支。其中，同期，营销开支占销售及分销开支的比例分别为28.8%、39.6%、39.7%。

　　可见，华昊中天销售费用曾在2021年高达1.9亿元，而后两年也超九千万元，其中营销开支占销售及分销开支的比重呈上升趋势。与此同时，报告期内，华昊中天前五客户收入占比超八成，客户集中度或高企。

　　四、董事及高管变动频繁，前次上市申报后逾10名合伙人员工“出走”

　　值得注意的是，华昊中天申请科创板上市前后，有多名员工离职，主要是销售系员工。此外，离职人员中还现彼时高管以及董事的“身影”。

　　据华昊中天科创板招股书，2020年1月，华昊中天董事会由7名董事组成，2020年7月，董事之一的崔传义辞去公司董事、董事长、法定代表人职务，董事会人数变更为6人。

　　此外，申报科创板期间，报告期内即2019-2021年，华昊中天离职的董事及高管中，除崔传义外还有8人离职。其中，聂秀清曾任职董事、副总经理，主要负责市场推广工作；杨建廷曾任财务负责人，负责华昊中天的财务工作。

　　彼时离职的其他主要人员还有3人，李建彬任职销售负责人，该销售负责人未实际开展药品销售即离职；徐明博则任职销售部运营总监；张峰任销售部东区销售总监。

　　此外，2022年6月，华昊中天科创板上市申报获受理，申报上市后离职情况并未出现改善，合伙人员工离职率上升。其中共12名合伙人离职，离职的员工岗位包括1名董事兼副总经理，6名销售部员工，及医学部员工等。

　　在华昊中天科创板第二轮问询中，华昊中天表示，在离职人员中销售部门员工达50%比例，基于销售工作性质和行业管理，销售人员流动性通常较大。此外，华昊中天2022年上半年销售业绩不及预期，且对销售架构进行调整，对员工薪酬产生影响，导致部分销售人员离职。

　　不止前次申报现人员变动的问题，华昊中天此次冲击申报港股上市，也披露其董事及高级人员变动情况。具体人员包括董事、副总经理聂秀清，财务总监杨建廷等。

　　综合上述而言，从科创板到港股，华昊中天核心产品上市三年，华昊中天至今尚未实现盈利，且面临产品单一的窘境。不仅如此，华昊中天客户集中度高企，近年来高管及董事变动频繁，多名销售人员“出走”，其内部治理能力或值得关注。

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