甲醇：供强需弱格局 短线操作需谨慎

　　需求端，金九银十虽未达预期，但旺季仍有一定支撑，主要下游 MTO 装置产能利用率上升，同时原油上涨致原油产业链品种价格上扬，烯烃其余制法亏损扩大，MTO 装置相对盈利性尚可，装置产能利用或持续高位；传统下游虽处消费旺季，装置开工率环比 8 月增长，然而终端需求无明显改善，支撑有限，10 月后旺季渐结束，下游需求或再走弱。 月初或因货物集中到港，港口库存料再上行，从 9 月海外装置运行及伊朗装船情况看，后续港口库存压力将缓解。 成本方面，全国多地降温，居民用电负荷降低，终端电厂日耗走弱，补库需求不强烈，非电需求虽回升，能否承接电力需求减量存疑，煤价支撑减弱；原油是不确定因素，市场交易中东局势升级带来的供给减量，短期内仍有支撑。 另外，宏观面政策导向对证券市场的利好间接提振商品市场情绪，是此次甲醇反弹的主要驱动。 综上，宏观利好提振及原油上涨带动甲醇盘面大幅反弹，甲醇自身供强需弱，短期内市场情绪支撑下仍偏强运行，情绪消散后将回归基本面定价，建议做多短线操作，及时止盈止损，参考黑色系走势或工业品指数，2600 点以上追多谨慎，2700 点以上逐步试空。仅供参考。