白糖：国内外供需偏空 后市动能有限

　　此前国外糖市中的短期和中期利多因素已在内外盘反应完毕。巴西本榨季食糖产量预估下修，印度坚持相关计划并限制食糖出口。9 月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨量与食糖产量降幅不及预期，主要是其他州弥补了圣保罗地区损失。巴西中南部地区甘蔗压榨量同比增长 2.46%，蔗糖产量同比微降 0.08%。印度政府解除了甘蔗汁生产乙醇的限制等。国内方面，美国农业部预计中国 2024/25 榨季糖产量为 1100 万吨，上调 60 万吨；食糖消费量预计为 1560 万吨，下调 10 万吨。郑糖仓单数量环比减少，截至 10 月 8 日，郑糖仓单 11946 张，周环比减少 50 张。受陈糖清库影响，基差维持高位。国际市场上，巴西甘蔗压榨和食糖产量降幅不及预期，且即将迎来降雨，有偏空效应。国内市场糖厂陆续清库，价格坚挺，受原糖冲高影响加工糖厂报价高位，但继续上冲动能有限，可关注远月合约做空机会。原糖净多仓推升至 10 个月新高，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位增加。巴西港口等待装运食糖船只数量环比增加，9 月食糖出口量环比上升。