玉米：期货行情与市场动态 周度分析

　　本周，CBOT玉米期货高位回落，主力合约周跌幅 2.08%。连盘玉米期货横盘整理，主力合约周跌幅 0.77%，收于 2182 元/吨。周五国内现货涨跌互现。东北地区仍偏弱运行，部分地区卖压减弱，跌幅收窄；华北地区深加工门前到货车辆 248 车，大部分企业上调收购价 10 - 30 元/吨。周五港口价格方面，鲅鱼圈收购价 2090 - 2100 元/吨，锦州港收购价 2090 - 2100 元/吨，均较前一日稳定；蛇口港散粮玉米成交价 2250 元/吨，较前一日稳定。东北港口一等玉米装箱进港 2130 - 2150 元/吨，二等玉米平仓 2150 - 2170 元/吨，部分较前一日持平。11 月 15 日中储粮网进口玉米竞价拍卖 388537 吨，成交率 32%；进口玉米竞价销售 13788 吨，成交率 22%。中国粮油商务网监测数据显示，截止到 2024 年第 46 周末，广州港口谷物库存量为 179.40 万吨，环比增加 11.36%，同比下降 18.08%。其中玉米库存量为 49.20 万吨，环比增加 45.56%，同比下降 57.18%；高粱库存量为 63.40 万吨，环比下降 2.31%，同比增加 58.90%；大麦库存量为 66.80 万吨，环比增加 7.05%，同比增加 4.05%。美国农业部周五公布的出口销售报告显示，11 月 7 日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增 131.51 万吨，较之前一周减少 52%，较前四周均值减少 52%。市场预估为净增 125 - 260 万吨。国内市场，东北气温偏高，潮粮上量增加，近期现货偏弱运行，短期卖压有所缓解，东北地区跌幅收窄、华北地区止跌反弹。长期来看我国玉米仍维持进口替代+种植成本的定价逻辑，新作成本折港 2100 - 2200，盘面已基本兑现该定价逻辑。中期来看，待季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧。交易策略方面，2501 盘面重回区间运行，上方压力 2240 - 2250，下方支撑 2160 - 2180，2503 合约下方支撑 2200，上方压力 2250；2505 合约下方支撑 2250 - 2260，上方压力 2300，维持逢低做多思路不变。