铁矿石：供需库存与价格走势 下周或震荡

　　本期全球铁矿石发运总量 3020.7 万吨，环比减少 134.3 万吨；澳洲巴西铁矿发运总量 2644.1 万吨，环比减少 28.9 万吨。澳洲发运量 1947.6 万吨，环比增加 106.6 万吨，其中澳洲发往中国的量 1580.3 万吨，环比增加 62.9 万吨。巴西发运量 696.5 万吨，环比减少 135.5 万吨。中国 47 港到港总量 2490.3 万吨，环比增加 138.4 万吨；中国 45 港到港总量 2327.0 万吨，环比增加 64.3 万吨。 日均铁水产量 235.94 万吨，环比上周增加 1.88 万吨。高炉开工率 82.08%，环比上周减少 0.21 个百分点；钢厂盈利率 57.58%，环比上周减少 2.16 个百分点。 全国 45 个港口进口铁矿库存为 15280.51 万吨，环比增加 11.45 万吨。日均疏港量 325.66 万吨，环比增加 11.27 万吨。 本周铁矿石价格震荡下行，周五市场情绪不振跌幅明显。从基本面看，供给方面，台风影响结束后本期到港量环比回升，巴西泊位例行检修发运高位回落。近期内矿产量回升，但受北方天气质量限制预计边际影响有限。按发运节奏推算，预计下周到港小幅增加。需求方面，本周钢联日均铁水产量环比增加 1.88 万吨至 235.94 万吨，个别钢厂高炉生产不顺问题解决致铁水明显增量。结合检修数据，预计铁水产量下周环比微降，11 月见顶后高位波动，随下游需求季节性缓慢下移。下游整体产需相对中性，库存无明显压力，产业基本面短期无较大矛盾。库存方面，钢厂近期有一定补库动作，以刚需为主。宏观层面，短期国内暂无宏观利好出台，美联储近期表态似有放缓降息步伐暗示，宏观溢价压缩后矿价最终或呈现宽幅震荡走势。