原木期货：11 月上市，行情偏空待跌

　　原木期货于 2024 年 11 月 18 日正式上市交易，暂不开设夜盘，每手对应 90 立方米原木，报价单位为人民币/立方米，最小变动价位为 0.5 元/立方米。首批上市合约为 LG2507、LG2509、LG2511，涨跌停板幅度为 6%，最低交易保证金比例为 8%。 原木期权将于 2024 年 11 月 19 日上市，预计行权价格范围约为上一结算价的 9%。 原木期货采用统一挂牌价，LG2507、LG2509 和 LG2511 的挂牌价均为 810 元/立方米，贴近现货市场价格上沿。目前，基准交割地山东市场辐射松报价为 800 元/方。 目前原木供应宽松，需求疲软，库存和现货价格在淡季压力明显。期货挂牌价高于现货报价，加上旧材交割折旧，对原木持偏空判断，预计上市后会有一定跌幅，但下跌空间有限，预计 750 - 770 一线有较强支撑。操作方面偏空交易，推荐使用熊市价差结构低风险捕捉下跌行情，套利策略方面推荐 07 - 09 反套，捕获淡旺季价差扩大收益。