锌业动态：锌价震荡，库存有变化 谨慎看多

　　截至 11 月 29 日当周，伦锌价格较上周变动+4.59%至 3108.5 美元/吨，沪锌主力较周初变动+1.74%至 25200 元/吨。LME 锌现货升贴水由上周的 2.46 美元/吨变动至 5.7 美元/吨。 供应端受冬季淡季及冬储需求影响仍偏紧，但进口锌锭流入量或增加，紧缺情况小幅缓解。SMM 国产锌精矿周度加工费较上周增加 100 元/金属吨至 1600 元/金属吨，SMM 进口锌精矿周度加工费较上周持平为-40 美元/干吨。 消费方面，随着淡季到来，下游需求表现平平。镀锌企业开工率较上周上涨 2.91%至 66.51%，压铸锌合金开工率较上周下降 4.47%至 54.53%，氧化锌企业开工率较上周下降 1.04%至 58.19%。 库存方面，截至 11 月 28 日，SMM 七地锌锭库存总量较 11 月 21 日降低 1.45 万吨，较 11 月 25 日降低 0.40 万吨，国内库存录减，周内仓库到货仍较少。LME 锌库存较上周增加 1.55 万吨至 27.69 万吨。 策略为单边谨慎偏多，套利中性。风险包括海外矿山及冶炼复产、国内消费复苏不及预期、流动性变化超预期。