氧化铝：期货 2505 合约影响烧碱定价

　　烧碱现货价格开始松动。但仍要留意氧化铝厂的烧碱采买价是向下共振还是维持高位支撑。中期来看，明年上半年氧化铝有大量投产，会支撑区域烧碱需求量。但也要关注进口矿替代后氧化铝对烧碱单耗下降的影响，以及氧化铝价格下跌后产业链利润“回收”对烧碱估值重心的影响。