美豆震荡 国内粕类走势偏弱：供应宽松

　　美豆持续以震荡态势运行，短期交易聚焦月度供需报告，后续交易重点在产区天气。本次月度供需报告调整不多，结果相对偏空。巴西产区天气良好，利于作物生长，阿根廷降雨良好，丰产格局明显。天气未现太多异动，后续压力或继续呈现。美国市场供应方面未形成明显压力，出口装运良好。南美市场近端偏紧，新作有压力，销售积极但进度偏慢，需求国买船积极性缺乏。当前豆类下跌因供应偏宽松，虽美豆现货表现较好，市场反应有限，但巴西市场压力渐显，盘面或有较大压力。国内豆粕盘面明显回落，月间价差震荡。现货市场成交稍有改善，本周开机率可能提高，需关注实际需求兑现情况，现货市场基本稳定。中期来看，油厂库存压力大概率居高位，大豆到港量高，供应端影响大，豆粕累库压力大。数据显示，截止 12 月 6 日当周，油厂大豆压榨量 166.06 万吨，开机率 47%，较预估低 13.12 万吨。大豆库存 547.03 万吨，较上周增 49.68 万吨，增幅 9.99%，同比增 5.74 万吨，增幅 1.06%。豆粕库存 68.05 万吨，较上周减 15.40 万吨，减幅 18.45%，同比减 13.93 万吨，减幅 16.99%。本周油厂开机率恢复，下游提货无明显增加，预计供应偏宽松。菜粕今日盘面震荡运行，走势稍强于豆粕，受市场消息影响，月间价差回落。菜粕市场交易围绕总体供需偏宽松展开。近期菜粕现货基差偏弱，菜籽菜粕市场供需偏宽松。数据显示，截止 12 月 6 日当周，油厂菜籽压榨量 11.9 万吨，沿海地区主要油厂菜籽库存 75.3 万吨，环比上周增 19.5 万吨；菜粕库存 7 万吨，环比上周减 1.4 万吨。政策面缓解，预计菜粕仍偏弱运行。整体交易策略以偏空思路为主，套利选择 M59 反套，期权为方向向下的海鸥期权。