美棉：70 美分宽幅震荡 国内棉市偏空

　　巴西、澳大利亚新年度产棉预期仍处较高水平，全球处于厄尔尼诺和拉尼娜过渡期，此阶段极端天气降温，前期伴大量降雨。中美尚未播种，棉粮比价中高，种植积极性有支撑。 美棉方面，回弹后棉价性价比转弱，周度出口签约数据反馈需求未明显好转。美国非农数据提振美元，投机卖盘打压本周棉价，外围市场扰动，预计近期围绕 70 美分宽幅震荡。 国内基本面，国内产量及收割良好，供给充裕格局未变，下游需求季节性回落，偏空。四季度外贸有抢跑预期但反馈平淡，未支撑盘面。建议短期 13800 - 14500 高抛低吸，关注 12 月中下旬双节备货及巴棉、澳棉种植情况。