大全能源：多晶硅低开工率与行业变化

　　多晶硅行业作为光伏产业链关键一环，受政策与技术影响，近年从补贴驱动转向技术革新，现面临产能过剩等挑战。1 月 3 日相关活动中，分析师对其发展状况及后市走向深入分析。光伏行业产能扩张致全产业链亏损，多晶硅与中下游处于产能出清关键期。据介绍，多晶硅价格波动周期缩短，本轮下行周期或延长。多晶硅价格走势取决于自身景气度，主材中下游产能变化也有影响。近年光伏产业供应增、需求缓，多晶硅缺上涨驱动，龙头企业大全能源宣布减产控产。当前多晶硅库存高，低开工率或成常态，价格有望小幅反弹但空间有限。行业政策导向明显，技术进步也有影响。当前供给远大于需求，宏观因素成未来主要驱动力，产能集中度高。在全产业链亏损背景下，行业一体化程度下降。从下游需求看，部分传统市场需求增速渐稳，一些地区新增装机量有望高速增长，预计光伏市场分布将多元化。