制造业PMI上升：2 月数据与市场态势

　　：多领域数据公布，市场动态备受关注2 月，我国制造业 PMI 为 50.2%，环比上升 1.1 个百分点；非制造业商务活动指数为 50.4%，环比上升 0.2 个百分点；综合 PMI 产出指数为 51.1%，环比上升 1.0 个百分点。 美国 1 月 PCE 录得-0.2%，为 2021 年 2 月以来最大降幅，结束 2023 年 3 月以来增长趋势。核心 PCE 物价指数月率录得 0.3%，符合预期，创 2024 年 10 月以来新高。核心 PCE 物价指数年率录得 2.6%，创 2024 年 6 月以来新低，符合预期。亚特兰大联储 GDPNow 模型预计 2025 年美国第一季度 GDP 增速为-1.5%，此前预计为 2.3%。 原料端，印尼为今年镍矿石开采设定约 2 亿吨配额，矿端扰动升温，原料成本上涨预期增强。但冶炼端镍铁厂产量高位持稳运行，镍铁价格再度走弱。供应端，假期结束，钢厂端将陆续提高开工，爬产速度偏慢，市场到货压力不大。需求端处于传统淡季尾声，长期刺激政策有加码预期，市场按需采购为主。不锈钢市场整体供需两弱，库存季节性累增，累库幅度低于预期。技术上，持仓略增，多头氛围偏强，关注 MA10 支撑。操作上，暂时观望，或逢回调做多。