乐从钢材：需求回暖但中期仍弱势

　　中美关税缩减后，中美航线出现抢运潮，家电、五金等订单回暖，乐从冷热价差上升，黑色近期明显反弹。前期因关税增加致需求缩减的悲观预期翻转，但前期抢转口转移的高库存或面临需求收缩压力，关税只是缩减并非完全没有，抢出口转口也在透支未来需求，未来出口仍有压力。淡季将至，内需面临季节性走弱，目前需求端难上台阶，美抢口延续高铁水存续时间，未改黑色端供大于求格局，出口需求好是以价换量，出口价格有隐性压力。短期强现实支撑下，钢材或震荡盘整，中期仍弱势。