钢材、铁矿、焦炭：供需有别，短期或震荡为主

　　今日钢材盘面继续震荡。淡季螺纹表需环比下滑，产量同步回落，去库节奏放缓；热卷需求有韧性，但产量偏高，库存继续累积。铁水产量逐步回落但仍处高位，负反馈预期反复发酵。1 - 5月数据显示，基建回暖缺乏持续性，制造业投资增速放缓，地产销售低位徘徊，内需整体疲弱。市场心态谨慎，盘面波动收窄，需求预期悲观制约上方空间，短期以震荡为主，需关注终端需求及政策变化。 铁矿今日盘面小幅走弱。供应端，全球发运处旺季，有季末冲量预期，国内到港量阶段下降后预计反弹，港口库存将止降转增，供应压力加大。需求端，终端需求淡季走弱，钢厂盈利率环比下降，铁水产量维持高位。宏观层面，国内待增量政策，外部地缘政治风险上升，市场不确定性强，预计走势震荡。 焦炭日内价格震荡上行。铁水小幅回落，整体维持在241，有第四轮提降预期，焦化利润收缩，日产较年内高位回落，持续性待察。焦炭整体库存小降，贸易商采购意愿低。碳元素供应充裕，下游铁水稳定在241以上，关税影响行情，受原油价格上涨影响，焦煤价格反弹。焦炭盘面基本平水，库存压力下，价格反弹空间不宜乐观。