美国通胀将走向何方？也许瑞典经验给出了答案

　　美国高通(130.2, 1.54, 1.20%)胀已经体现在消费端和生产端的方方面面：原油和天然气价格暴涨，钢价和铝价维持历史高位附近，货物大量堆积在港口，著名“一元店”美元树（Dollar Tree）也宣布涨价······那么，美国通胀最终将何去何从呢？

　　今年3月，美国耐用品支出较疫情前的趋势水平高出26%。BCA Research Counterpoint首席策略师哈瓦尔·乔希（Dhaval Joshi）表示，美国当代制造业无法满足对耐用品超出26%的超额需求。

　　乔希解释称，这是因为美国此次涨价并不是典型的需求冲击。服务公司在疫情期间降价是没有意义的，因为哪怕降价，由于疫情管控措施，他们的客户还是无法享受到这些服务。“（而）与此同时，统计人员还继续记录着貌似没有涨价的外出就餐价格或剧院价格，尽管大多数餐馆和娱乐场所都关闭了。”

　　，而在这个国家，服务价格确实在疫情期间下降了。尽管因为较高电价的影响，瑞典9月固定利率通胀率（CPIF）升至2008年9月以来的最高水平——2.8%，但仍比美国通胀水平低出一大截。

　　乔希指出，“（美国）耐用品否认需求激增正在得到修复。自3月份以来，它（美国耐用品超额需求）已经下降了15%，但需要进一步下降7%才能达到疫情前的趋势水平，我们完全预计这会发生。毕竟，你能拥有的智能手机和二手车是有限的。”

　　至于服务业，乔希认为，有两股力量会产生影响：商品价格飙升导致的工资上涨——可能加剧服务业价格上涨；以及居家混合式办公模式产生的通缩影响——这将使服务业支出难以达到疫情前的趋势。