秦洪看盘｜万亿成交金额削弱交易拥挤担忧

　　周五A股市场出现了震荡中有所分化态势。其中，AI主线再度领涨，驱动着创业板指、科创50指数有所扬升。但保险股等指标股的疲软使得上证综指、上证50指数有所调整。不过，成交金额再破万亿元，不仅仅昭示着游资热钱做多情绪的释放，而且还意味着渐有增量资金涌入的态势。

　　今年以来A股市场最为核心的主线就是AI。不仅仅是今年以来沪深两市强势股的集散地，可以讲，今年以来股价翻倍的个股背后都有一个共同词：AI；而且还是今年以来A股市场参与者盈利

　　这就如同实体经济领域的产业集群效应一样，A股市场的AI投资主线也出现了类似的特征。一方面则是促使各路资金开始深度挖掘AI产业链的各个触角，已悄然形成了AI+各产业龙头的投资氛围。不仅仅是游戏、传媒等天然的拥有AI产业催化剂的个股，而且还开始蔓延到医疗、机械等产业领域、

　　另一方面是良好的赚钱示范效应使得更多的资金云集在AI投资主线，使得A股市场日成交金额前50名个股，几乎是清一色拥有AI题材催化剂。在周五，更是如此。以沪市为例，成交金额前五名的个股均为AI产业链龙头品种，其成交金额总和逾250亿元，而沪市当日总成交金额也不过只有4307亿元。

　　正由于此，有分析人士产生了担忧，一是在产业领域的担忧。比如说AI领域，尤其是GPT-4迭代演绎，对现有的游戏、传媒等领域会产生巨大的冲击。那么，这些领域的相关上市公司产业逻辑面临着极大的冲击，并不一定是积极的、正面的。但股价却在短短的数个交易日内，涨幅逾50%甚至更高，这是不是在复诵着2015年的市梦率的故事呢？

　　二是在交易拥挤程度上。以往A股市场有一个显著的规律性的线索，那就是只要一个投资主线的成交金额占到日成交总金额的一成左右，那么，此投资主线就会巨震，A股主要股指也会随之巨震。就如同在本周一，AI投资主线一度巨震，基础运营商个股大跌，从而引发主要股指的回落。因此，诚如前述，就沪市来说，成交金额前五名的个股的成交总额占沪市成交总金额的比例较高，交易拥挤程度可窥一斑，市场的担忧自然有所增强。

　　不过，也有相对积极的观点指出，不宜过于担忧核心主线的盘中巨震，一是因为在本周一，AI投资主线一度巨震，但A股随后就震荡回稳，AI投资主线也再度起航，且新的一波更为猛烈。所以，不宜过于担忧交易拥挤所带来的压力。二是因为已增量资金涌入的态势，可以承接更多的获利筹码，从而减缓盘中震荡所带来的压力。

　　就目前来看，积极的观点似乎占了上风，一方面是因为AI投资主线正在有序演绎，尚未到疯狂的泡沫炒作周期，另一方面则是因为成交金额的确开始放大，增量资金小幅建仓的态势较为清晰，短线的确不宜过于担忧。但仍然值得指出的是，当前AI投资主线的涨幅居前的个股其实存在着一定的非理性炒作的嫌疑，此类个股的炒作风险也的确在聚集。综上所述，短线A股的趋势尚可，AI投资主线仍是核心，仍是强势股的集散地。但在操作中，则宜相对理性一些，尽可能不要再追涨。毕竟风险都是涨出来的。