智通港股解盘 完善制度做空受遏制 LPR下调威力显现

　　2024年将全面推开上市公司市值管理考核。因此今天就起爆，大涨36.77%。

　　在不断质疑当中，股市不断往上走，分歧中走出来才更具有韧性。情绪端好转已经投射到了消费端，如珍酒李渡、海伦司、奈雪的茶等，市场不断挖掘底部超跌品种。这个阶段，利好催化还需要进一步强化。

　　据香港本地传媒消息指，中央政府积极回应本港特区政府要求，包括扩大自由行等措施，以增加访港旅客量，预料很快公布。

　　首批自由行城市基本为内地一线城市，但近些年内地发展速度很快，所以港府希望放宽自由行政策，香港自由行其实就是“个人旅游签注”，有了这个签注你可以自由出入香港，不需要跟团出境，而且从内地任何地方可以直飞香港，有限制部分省市才可以办理。让内地二、三线城市的居民也可通过自由行前往香港旅游。

　　说实话，现在香港经济并不好，早就应该放开自由行。尽管当前香港吸引力已经没有那么大，但对于广大的内地而言，这个增量还是比较可观的。

　　自由行主要受益的就是餐饮、酒店和购物，主要品种有：大家乐集团、香格里拉、莎莎国际。

　　联想集团:AI PC出货量大幅增长 全面加速AI化转型

　　全球最重要的科技展会之一MWC2024将于2月26日至29日在西班牙巴塞罗那举行，联想将在MWC展示新款AI PC。根据IDC的最新预测，AI PC的出货量预计将在2024年达到近5000万台。而到2027年，这一数字将攀升至1.67亿台以上，将占全球PC出货量的近60%； IDC预测，到2024年底，下一代AI智能手机的出货量将达到1.7亿部，占智能手机总出货量的近15%。

　　点评：联想全面加速AI化转型，通过AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施及AI原生的方案服务全栈加速智能化转型。近期催化：1)AI 服务器供不应求，联想发布的两款 AI 服务器，订单数量火爆。2)联想与英伟达合作推出混合AI解决方案。3)联想集团与行业大模型专家Nyonic宣布建立全面战略合作伙伴关系。

　　此次合作不仅有助于加速大模型技术的实际应用拓展，还将进一步推动AI PC生态的发展。联想全新的游戏生态系统在CES2024上首次亮相，展示AI硬核软件技术，数秒就能创建你的3D数字化身。公司在CES展会上携带了40多款基于人工智能的全新设备和解决方案亮相活动，其中包括10余款AI PC产品，联想AI Now个人AI助理将在今年上半年部署到产品上市。

　　AI PC将缩短用户换机周期，加速换机潮的到来。两年内置换PC的用户占比会翻倍，提升至20%甚至更高。AI PC具备边缘算力有望解决行业痛点，成为首个大批量落地AI终端。联想已经连续两个季度实现业绩环比增长，毛利率同比提升至17.5%，创二季度历史新高。公司计划于未来三年内累计投资十亿美元，以扩展其人工智能能力。

　　华润啤酒：核心产品势能向上 雪花啤酒实现开门红

　　华润雪花啤酒2024年1月份产销量同比增加30%以上，实现税金同比增加20%以上，6项关键指标同比全面进步，实现开门红。

　　点评：啤酒业务增势巩固，2019年公司正式引入喜力等高端国际品牌， 其中次高档及以上核心产品喜力、雪花纯生、SuperX竞争优势突出，产品势能已现。2022年公司实现啤酒销量1109.6万吨，销量位列国内啤酒市场第一，约占国内啤酒市场三成份额。

　　在新产品研发和市场运营方面，雪花啤酒2024年1月份推出了580ML新三星原酿产品。SuperX将于2024年上半年推出升级版新品，产品性价比更为突出，有望加速增长。白酒业务构筑新增长点，白酒业务开启时间尚短，2021年公司开始布局白酒业务，目前白酒业务收入与利润贡献尚小，有望依靠旗下优质白酒产品及品牌，借力华润系强大的渠道网络实现增长潜能释放。啤酒业务仍是公司核心支柱。

　　此外，公司将继续推进多方位的降本增效工作，可对公司盈利能力提升起到辅助作用。公司在2017年明确提出高端化发展战略，开启转型升级之路，此后通过升级产品结构以及关闭低效工厂、优化组织结构等举措实现盈利能力显著改善，利润快速增长。

　　华润置地：1月实现总合同销售金额114.2亿元 去年商业运营表现优异

　　2024年1月，公司实现总合同销售金额约人民币114.2亿元，总合同销售建筑面积约53.032万平方米。同期，权益合同销售金额及权益合同销售建筑面积分别约人民币77.4亿元及36.702万平方米。

　　点评：23年销售同比正增长，销售结构中新货占比高。公司23年销售金额3070亿元，同比+1.7%，权益销售金额2155亿元，同比+3.2%，权益70.2%。近两年新获取的高质量资源占比较高。23年公司共获取68个项目，全口径拿地金额1783亿元，拿地面积1294万方，权益比例71%；在重点10城的拿地金额占比73%。23年公司新获取8个自持商业项目，自持面积超200万方。

　　投资物业方面，2023年，公司实现投资物业租金收入256亿，同比+39%，增长强劲。23年12月，投资物业实现租金收入25.4亿元，单月租金规模创历史新高，同比+39.8%；2024年1月实现的租金收入约为24.30亿元人民币，同比增长10.6%。去年11月，公司以青岛万象城作为底层资产发行的首单基础设施公募 REIT已获证监会准予注册的批复，募资近 70亿元。

　　近期，华润置地进行了组织架构重大调整，将原有的七大区重组为五大区，进一步提升公司的运营效率。