钢厂减产：8 月双焦反弹偏空 正信期货

　　7 月双焦小幅冲高后大幅下跌，盘面受淡季弱现实主导。展望 8 月，淡季弱现实仍主导盘面，因螺纹新老国标过渡、钢厂亏损、减产计划增加，铁水有下滑预期，这不利于双焦需求。而焦煤供应回升预期确定，双焦基本面趋于弱化，方向偏空。

　　估值方面，目前焦炭基本平水，焦煤盘面贴水较大，双焦整体估值偏低。策略上保持反弹做空思路。8 月下旬，关注随着钢厂减产、供需矛盾缓解及下游旺季预期炒作，黑色企稳后的做多机会。