螺纹钢：供需偏弱，反弹做空为宜：钢材困境

　　本周钢厂盈利率已降至 5%以下，行业全面亏损。需求持续回落，迫使钢厂减产，螺纹钢产量低于春节期间，热卷表观需求大幅下降致库存加速上升。螺纹钢现货有企稳迹象，基差修复，牵引放松，但整体供需仍弱，且可能进一步变弱。目前钢材主要矛盾是产能过剩与需求下滑，房地产需求难改善，汽车、家电生产增速或下滑，出口前景存忧。单边短期即便技术性反弹，反转动力缺乏，反弹高度有限，宜反弹做空。价差方面，月间价差弱势，现货需求不佳，预计低位运行。卷螺价差回落，主力合约在 90 附近，或继续收缩。需关注宏观及产业政策、房企经营、专项债发行进度、炉料端扰动等。