甲醇：开工率变化，库存波动，谨慎套保

　　卓创甲醇开工率 72.04%，西北开工率 83.88%。国内开工率震荡上升。新疆广汇甲醇装置于 8 月 6 日重启；昊华国泰、安徽华谊甲醇装置于 8 月 13 日开始检修；明水大化甲醇装置于 8 月 15 日重启；中原大化甲醇装置于 8 月 15 日开始计划检修 20 天；卡贝乐甲醇装置于 8 月 15 日到 8 月 20 日检修；安徽临泉甲醇装置计划 8 月 18 日到 8 月 24 日检修。隆众西北库存 28.1 万吨，西北待发订单量 17.5 万吨。传统下游开工率 37.3%，甲醛 27.6%，二甲醚 5.4%，醋酸 81.4%，MTBE 60.2%。港口方面，外盘开工率高位震荡。沙特 ArRazi 仅有一套甲醇装置停车检修，剩余多套甲醇装置稳定运行中；新西兰 Methanex 目前装置停车检修中，计划 10 月底重启恢复。卓创港口库存 93.9 万吨，其中江苏 46.4 万吨，浙江 18 万吨。预计 2024 年 8 月 16 日至 9 月 1 日中国进口船货到港量 85.87 万吨。策略为谨慎做空套保。港口方面，进口到港压力仍大，但下游 MTO 逐步恢复，江苏港口库存开始回落，总港口库存去化速率有限，关注后续非伊开工下降速率。内地方面，煤头甲醇开工较前期低点抬升，等待进一步复工；传统下游季节性淡季降负，内地工厂库存回升。结合煤头甲醇生产利润仍偏高，估值有回落风险。需留意原油价格波动、煤价波动、MTO 装置开工摆动等风险。