东方电缆：24-26 年净利预增 海外订单可观

　　研报预计 2024 - 2026 年东方电缆归母净利润分别为 13.09、19.07 和 24.43 亿元。报告期内，国内海风开工和招标略低于预期影响公司国内海缆订单落地节奏，但政策利好及海风项目竞配核准不断，未来其在山东等北方市场份额有望显著提升。公司国际订单占在手订单总额近 29%，海外景气度有望持续兑现，海风起量及海外订单释放预期不断增强。风险提示：原材料价格大幅上涨；风电装机低于预期；新品研发低于预期。